粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2778元/吨，较前日变动-43元/吨，幅度-1.52%；菜粕2605合约2342元/吨，较前日变动-35元/吨，幅度-1.47%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3070元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+292，较前日变动+43；江苏地区豆粕现货3020元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+242，较前日变动+43；广东地区豆粕现货价格3010元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M05+232，较前日变动+53。福建地区菜粕现货价格2550元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM05+208，较前日变动+35。
　　近期市场资讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，阿根廷大豆播种进展依然落后。截至12月3日，阿根廷2025/26年度大豆进度达到44.7%，高于一周前的36%，但是同比落后9%，比五年均值落后1.1%。咨询公司Patria Agronegocios周六在一份声明中称，巴西大豆种植户已经基本完成2025/26年度作物的播种，大约91%的农田已经完成。
　　市场分析
　　当前供需格局并未出现转变，油厂开工率维持高位，大豆及豆粕库存持续累库，政策端稳定之后，暂无突发新闻刺激豆粕市场，因此整体豆粕价格同样以震荡运行为主。当前美豆进口成本依旧偏高，未来需重点关注美豆的进口情况以及新季南美产区的天气情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　美豆进口情况