市场分析
　　美联储12月议息会议在即；现阶段市场普遍认为美联储很可能再次降息25个基点。市场将高度关注鲍威尔新闻发布会问答环节，以及本年度最后一份“点阵图”。关于降息幅度及未来降息次数，美联储新任主席热门候选人哈塞特认为，必须关注数据，同时审慎行动。经济数据方面，美国劳工统计局将不会发布10月生产者价格指数（PPI）。由于政府停摆，劳工统计局正在延迟收集10月数据。根据其网站信息，劳工统计局计划在2026年1月14日发布的2025年11月PPI新闻稿中一并公布10月数据。
　　期货行情与成交量：
　　2025-12-08，沪金主力合约开于962.34元/克，收于958.70元/克，较前一交易日收盘变动-0.24%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于958.04元/克，收于953.50元/克，较昨日午后收盘下跌0.54%。
　　2025-12-08，沪银主力合约开于13666.00元/千克，收于13706.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.14%。当日成交量为2033731手，持仓量为435755手。昨日夜盘沪银主力合约开于13726元/千克，收于13606元/千克，较昨日午后收盘下跌0.73%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-12-08，美国10年期国债利率收于4.164%，较前一交易日变化+2.9BP，10年期与2年期利差为0.597%，较前一交易日+2BP。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-12-08，Au2602合约上，多头较前一日变化1018手，空头则是变化-258手。沪金合约上个交易日总成交量为372994手，较前一交易日变化-24.65%。在沪银方面，在Ag2602合约上，多头变动-10547手，空头变动-5838手。白银合约上个交易日总成交量3103281手，较前一交易日变化-22.27%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,050.25吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15,925吨，较前一交易日减少169吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-12-08，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为0.49元/克，白银国内溢价为-1247.24元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为69.95，较前一交易日变动-1.14%，外盘金银比价为72.69，较上一交易日变化-0.35%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-12-08）上金所黄金成交量为43378千克，较前一交易日变化-28.29%。白银成交量为889540千克，较前一交易日变化-18.53%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为31920千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　现阶段市场基本已完成对于美联储12月继续降息的定价，本次议息会议建议关注鲍威尔在新闻发布会上的表态，以及本年度最后一份“点阵图；预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2602合约震荡区间或在930元/克-970元/克。
　　白银：中性
　　白银前期由于现货紧张叠加宏观面宽松催化价格出现大幅上行，建议关注鲍威尔表态并警惕出现“鹰派降息”；白银本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2602合约震荡区间或在13000元/千克-14000元/千克。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场