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>> 华泰期货-丙烯日报:供应持续宽松,成本端支撑有限-251209
上传日期:   2025/12/9 大小:   2394KB
格式:   pdf  共10页 来源:   华泰期货
评级:   -- 作者:   梁宗泰,陈莉
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市场要闻与重要数据
  丙烯方面:丙烯主力合约收盘价5819元/吨(+1),丙烯华东现货价6000元/吨(+10),丙烯华北现货价6090元/吨(+40),丙烯华东基差181元/吨(+9),丙烯华北基差125元/吨(+19)。丙烯开工率74%(+0%),中国丙烯CFR-日本石脑油CFR187美元/吨(-4),丙烯CFR-1.2丙烷CFR54美元/吨(+0),进口利润-353元/吨(-10),厂内库存47890吨(-1080)。
  丙烯下游方面:PP粉开工率40%(-1.98%),生产利润-340元/吨(-40);环氧丙烷开工率76%(+1%),生产利润-190元/吨(-93);正丁醇开工率74%(-8%),生产利润442元/吨(-45);辛醇开工率74%(-7%),生产利润693元/吨(-29);丙烯酸开工率78%(+1%),生产利润415元/吨(-7);丙烯腈开工率81%(+0%),生产利润-606元/吨(-78);酚酮开工率82%(+1%),生产利润-977元/吨(-150)。
  市场分析
  供应端东莞巨正源、山东滨华PDH装置存重启预期,PDH亏损检修现象仍不明显,丙烯开工整体延续高位,河北海伟PDH装置仍未重启,后期关注其重启预期,丙烯商品外卖量或继续增加;需求端,下游整体开工走弱,考虑丙烯价格回升下游利润承压,PP与丙烯价差收窄,下游对高价原料存抵触,部分主力粉料装置降负荷运行或停车,主力下游PP粉开工环比回落;环氧丙烷利润尚可,下游阶段性补库为主;受鲁西、卫星丁辛醇装置检修因素影响,丁辛醇开工率下滑明显,后期看下游成本压力仍制约需求回升。成本端国际油价趋于震荡且中长期仍存供应过剩压力,外盘丙烷价格近期走势偏强,近期关注成本端扰动。
  策略
  单边:供需驱动不足使得反弹空间或受限,短期偏弱震荡为主,等待边际装置检修。
  跨期:无
  跨品种:无
  风险
  原油价格波动;上游装置检修动态;丙烷价格变动;
 
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