中央政治局会议强调继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，未有超预期信号释放。近期钢厂盈利率有所改善，预计后期钢材产量难以大幅下降，基本面在进入淡季之后仍有压力，钢材盘面弱势运行。铁水仍有季节性走弱预期，蒙煤进口仍有增加预期，铁矿、煤焦盘面表现偏弱，玻纯供需过剩继续压制盘面价格。
　　1.铁元素方面：铁水下降明显，下游需求下滑，钢厂进行年度检修，但钢厂盈利率略有好转，补库需求释放仍偏慢。海外矿山发运环比略增，澳洲发运回升，巴西发运冲高回落，非主流发运环比大幅增加，本期到港环比减量明显。但港口库存环比继续累积，钢厂库存环比增加，整体仍有累库压力。废钢基本面矛盾有限，现货下跌后性价比回升，电炉利润尚可，长、短流程钢企废钢需求仍有支撑，下方空间有限，预计废钢价格震荡。
　　2.碳元素方面：焦炭成本支撑弱化，继续提降预期较强，但12月中下旬原料仍有冬储补库预期，基本面支撑仍在，当前盘面估值过低，继续大幅下行驱动不足，预计跟随焦煤震荡运行。焦煤悲观情绪的扭转仍需时日，12月中下旬即将开启的下游冬储补库或将逐渐改善基本面和市场情绪，基于焦煤供需格局弱化程度有限的预期，届时盘面低位估值有望逐渐修复。
　　3.合金方面：成本表现坚挺对价格形成支撑，但市场供需宽松状态难改、成本向下传导不畅、盘面上涨驱动不足，预计锰硅期价仍将以低位震荡运行为主。成本高位支撑硅铁价格底部，但市场供需双弱、去库难度仍存，盘面的上方空间需要谨慎看待，预计硅铁期价低位震荡运行为主。
　　4.玻璃纯碱：供应仍有扰动预期，但中游、下游库存中性偏高，基本面来看当前供需仍旧过剩，若年底前无更多冷修，则高库存始终压制价格，预计震荡偏弱，反之则价格上行。纯碱行业价格临近成本，底部支撑较为明显，近期玻璃冷修进一步增加，纯碱整体供需仍旧过剩，预计短期以震荡为主，长期来看供给过剩格局进一步加剧，价格中枢仍将下行，推动产能去化。
　　整体而言，淡季基本面表现欠佳，中央政治局会议未有超预期信号释放，预计短期盘面弱势调整，关注即将召开的中央经济工作会议以及海外降息节奏。
　　风险因素:基建发力，出口放量，炉料供给受限（上行风险);需求证伪,成材累库（下行风险)
　　中线展望:震荡