核心观点
　　12月5日，豆类油脂期价震荡运行。豆一期价跌幅超1%，期价跌破多条均线支撑，资金变化不大；豆二期价震荡偏强，期价运行在20日和5日均线之间，资金变化不大；豆粕期价窄幅波动，期价承压于5日和20日均线压力，暂获10日和30日均线支撑，近月减仓超6.8万手，资金继续移仓远月05合约；菜粕期价震荡偏弱，表现弱于豆粕，期价承压于5日和20日均线压力，资金移仓远月05合约。油脂期价震荡偏弱，豆油期价延续窄幅波动，上方承压于5日均线支撑，下方暂获20日和60日均线支撑，伴随减仓1.6万手；棕榈油期价震荡偏强，期价暂获20日均线支撑，向上突破5日和30日均线压力，伴随减仓2.7万手；菜籽油期价冲高回落，期价承压于30日均线压力，伴随减仓1.6万手。
　　近期豆类市场近强远弱，豆粕主力2605遭遇抛压震荡偏弱，近月2601受空头平仓支撑，期价相对坚挺。美豆维持窄幅震荡，市场静待下周USDA报告提供方向指引。国内现货价格稳中有升，但储备大豆拍卖传闻对市场情绪构成压制，导致大豆远月合约期价承压。短期豆类期价维持震荡偏弱思路，需警惕政策预期差及报告兑现幅度对豆类期价的方向指引。
　　近期油脂油延续外强内弱分化格局，上行动能有所减弱。受加拿大菜籽产量超预期冲击，菜油承压下行；豆油、棕油跟随国际油脂走高，但涨幅有所收窄。BMD毛棕油受MPOA减产数据及印度需求支撑表现偏强，国内棕榈油跟涨乏力，凸显国内油脂市场高库存和弱需求的现实。短期在外盘成本支撑与内需疲弱间震荡反复，维持区间震荡思路。关注东南亚棕榈油出口节奏及国内油脂库存去化速度对油脂价格的动态影响。