大豆：
　　本周美豆期价呈现震荡偏弱运行格局。市场核心关注点是中国对美国大豆的采购节奏。然而，实际采购进度缓慢且存在不确定性，导致市场情绪谨慎。同时，美国国内大豆出口数据同比大幅下滑。另一方面，美国中西部地区的干旱情况有所缓解，南美大豆产区播种及初期生长稳步推进。美豆期价在中国缓慢采购预期与出口现实疲软、南美天气风险升水尚未建立的背景下缺乏进一步驱动，市场静待美国农业部报告的方向指引以及中国采购的实质性进展。短期美豆期价震荡偏弱运行。国内大豆市场供需宽松格局持续，市场核心矛盾已从成本支撑转向产业链现实压力主导。国内市场呈现出高库存、高压榨量的供应宽松格局。国内大豆市场进入“弱现实定价”阶段，期价波动率整体下降，反映市场对大豆供需宽松格局的共识。后期关注国内对进口大豆的采购和到港节奏变化，同时南美天气变化对大豆产量前景的影响也将是市场关注的重点，期价近强远弱，陷入宽幅震荡。
　　豆粕：
　　国内市场正处于高供应、弱需求的“供强需弱”格局，价格在成本支撑与库存压力下震荡偏弱。国内大豆供应较为充裕，港口大豆库存同比大幅增加。同时，油厂开机率维持高位，周度大豆压榨量约230万吨，导致豆粕产出持续高位。在此背景下，豆粕库存快速积累，同比增幅近50%，供应压力显著。需求方面，虽然生猪及禽类存栏量处于高位为豆粕消费提供了刚性基础，但受养殖行业亏损影响，下游饲料企业采购情绪极为谨慎，多维持安全库存，随用随采为主。豆粕市场在高库存压力与成本支撑预期间博弈，短期价格震荡偏弱运行。
　　菜粕：
　　加拿大油菜籽产量强劲上调至创纪录水平，但出口严重受阻、库存高企，导致供需结构性失衡，加拿大油菜籽价格承压运行。供应端来看，加拿大油菜籽产量大幅增长成为关键。加拿大统计局最新报告显示，2025年加拿大油菜籽产量预计达2180万吨，创历史新高，较9月预估的2003万吨大幅上调，主要归因于西部产区阿尔伯塔和马尼托巴省生长季后期天气条件理想。国内市场，中加贸易关系以及澳大利亚菜籽的到港预期等政策与贸易因素，为市场增添了不确定性。短期内，菜粕价格走势主要受豆粕的影响，整体维持震荡偏弱运行格局。市场关注点集中在进口菜籽的实际到港情况