豆油：
　　国内市场供应持续宽松是当前市场的核心压力。国内油厂大豆压榨量持续处于高位，周度压榨量维持在220万吨以上，豆油商业库存不断累积，处于近年同期高位。原料大豆供应充足，需求持续疲软，难以消化高供应。餐饮消费复苏乏力，终端采购意愿一般，贸易商维持低库存的策略，市场成交较为清淡。国际市场，美国生物柴油政策缺乏明确指引，削弱了外盘对国内豆油的成本拉动效应。短期豆油价格将延续窄幅震荡、稳中偏弱的走势。后市需重点关注国内去库存节奏、双节备货需求启动情况以及国际油脂市场的政策与天气变化。
　　棕榈油：
　　棕榈油市场正处在“弱现实”与“强预期”的复杂博弈中，价格迎来反弹。供应端压力显著，构成“弱现实”：印尼因预期12月出口税下调，出现至少31万吨的出口发货推迟，扭曲了短期贸易流；马来西亚11月底库存预计攀升至六年半新高，因产量处于历史同期高位而出口放缓。需求端，欧盟《反毁林法案》推迟一年实施，给棕榈油市场带来乐观预期。同时，印尼政府计划进行B50生物柴油标准道路测试，若未来强制掺混率提高，将大幅提振国内工业消费，削减出口供应。整体来看，棕榈油期价在高库存、弱出口的现实压力与潜在政策利好、季节性减产预期之间博弈，短期棕榈油期价迎来反弹，但反弹空间受限。后市需重点关注马来西亚官方库存数据、印尼生物柴油政策动向及主要进口国的采购节奏。
　　菜籽油：
　　加拿大油菜籽产量创历史新高，叠加澳大利亚创纪录的720万吨产量，全球供应宽松。尽管澳籽11月船期陆续到港，但实际压榨恢复尚需时间，华东商业库存连续三周下降，供应紧张局面未解。需求端来看，四季度传统消费旺季未现明显放量，下游提货量从0.83万吨骤降至0.23万吨，新签单乏力。短期澳籽通关速度及油厂开机节奏决定供应缺口填补情况。中长期需关注中加贸易政策变化及南美天气对全球油籽成本的影响。若澳籽压榨顺利恢复，菜油基差或进一步承压，但成本逻辑下价格下行空间有限，维持震荡偏弱运行格局。
　　（仅供参考，不构成任何投资建议）