本周行情回顾：
　　本周REITs指数下跌0.85%，其中经营权类下跌0.85%，产权类下跌0.90%。沪深300累计上涨1.28%，中证红利指数上涨0.22%，中证全债指数下跌0.29%，中债1年期国债指数上涨0.02%，中债10年期国债指数下跌0.09%，中证转债指数上涨0.08%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.18、0.01、0.67，与沪深300、中证红利相关性分别为0.39、0.16。
　　行业基本情况：
　　重点政策：2025年12月1日，国家发展改革委办公厅以发改办投资〔2025〕991号文正式发布《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，首次将体育场馆、商旅文体健商业综合体、四星级及以上酒店、商业办公设施、城市更新设施等优质资产类别纳入范围。
　　重点事件：（1）平安西安高科产业园REIT项目已受理。（2）华夏华润有巢REIT进行扩募配售并暂停转托管业务。(3)博时招商蛇口产业园等4单REITs发布分红公告。（4）华夏华润有巢REIT等4单REITs发布解除限售提示性公告。（5）华夏越秀高速REIT披露10月主要运营数据。（6）中金印力消费REIT拟召开投资者开放日活动。（7）华夏大悦城REIT原始权益人变更回收资金投向。（8）中航首钢绿能REIT拟将未到账的国补进行保理融资安排。
　　交易量：本周周内交易金额为14.7亿（-44.5%），日均换手率为0.3%（-0.2pct），其中，高速公路4.1亿(-39.1%)、0.3%(-0.1pct)，生态环保0.6亿(-48.1%)、0.4%(-0.3pct)，清洁能源1.4亿(-52.3%)、0.4%(-0.1pct)，产业园区2.4亿（-42.7%)、0.5%(+0.1pct)，仓储物流2.0亿(-12.0%)、0.4%(+0.0pct)，保租房2.1亿(-62.6%)、0.5%(-0.5pct)，消费类2.3亿(-43.5%)、0.3%(-0.1pct)，数据类0.7亿(-38.6%)、0.6%(-0.2pct)。
　　投资建议：近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。
　　风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险