【棉花市场消息】
　　1、CFTC发布ICE棉花期货合约上ON-CALL数据报告：截至11月21日，ON-CALL 2603合约上卖方未点价合约增持2691张至21082张，环比上周增加6万吨。25/26年度卖方未点价合约总量增持601张至38292张，折87万吨，环比上周增加1万吨。ICE卖方未点价合约总量增至47438张，折108万吨，较上周增加899张，环比上周增加2万吨。
　　2、美棉主产区（92.9%产量占比）平均气温55.46℉，同比低2.12℉；平均降雨量为0.74英寸，同比低0.13英寸。德克萨斯州棉花主产区平均气温60.67°F，同比低0.33℉；平均降雨量0.58英寸，同比低0.07英寸。美棉主产区及得克萨斯州气温下行降水平稳，本周收割进度暂未发布，上周进度80%左右。美棉主产区（92.9%产量占比）平均气温55.46℉，同比低2.12℉；平均降雨量为0.74英寸，同比低0.13英寸。德克萨斯州棉花主产区平均气温60.67°F，同比低0.33℉；平均降雨量0.58英寸，同比低0.07英寸。美棉主产区及得克萨斯州气温下行降水平稳，本周收割进度暂未发布，上周进度80%左右。
　　3、CFTC数据显示，截至2025年10月14日，ICE期棉基金净多头率为-27.81%（周环比降0.47个百分点，上周降0.1个百分点）【基金多头持仓-基金空头持仓）/总持仓】。
　　【交易逻辑】
　　基本面方面，11月随着新花开始大量上市，市场可能会有一定的卖套保压力，供应端来看，虽然今年产量丰产，但近期市场预计增幅可能不及之前预期。需求端来看，随着旺季的结束，市场开始进入相对淡季。综合来看，供应端新花大量上市，新年度大幅增产但可能增产幅度不及预期；需求端订单近期表现一般，但前期利空因素基本在盘面已经有所反应，当前棉花销售进度处于历年同期高位，预计郑棉大概率震荡偏强为主。
　　【交易策略】 
　　1、单边：预计未来美棉走势大概率区间震荡为主，郑棉预计震荡偏强走势。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　【棉纱行业消息】
　　1、昨晚夜盘郑棉继续呈现震荡态势。受下游织厂库存压力偏大影响，纯棉纱市场交投维持偏淡气氛，贸易商和下游织厂心态谨慎，小幅补库。近期虽然部分纺企提高报价，但下游接受度不高，依旧商谈出货，成交重心变化不大；个别纺企气流纺和低支纱让利促销。在内外需求均不利的情况下，纱厂承压运行，后续需继续关注郑棉走势、下游补库情况以及国际形势变化。
　　2、全棉服装坯布近期市场交投气氛不佳，织厂订单明显不足，信心难以提振，去库存是当前的主要任务。目前上游原料价格有所上涨，但坯布报价难跟涨。下游染厂方面，订单情况分化，春夏放样打样不及往年。