市场焦点
　　1.2025年12月3日-12月9日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期小幅增加，赤道以北高降水区域主要集中在越南北部、泰国南部等地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响增强；赤道以南高降水区域主要分布在印尼中西部、马来西部等地区，其他大部分区域降雨量处于中等状态，对割胶工作影响增强。
　　2.据乘联分会初步统计，11月，全国乘用车市场零售226.3万辆，同比下降7%。其中，新能源市场零售135.4万辆，同比增长7%，新能源市场零售渗透率59.8%。
　　3. ANRPC成员国近期数据显示，2025年全球天然橡胶产量预计比2024年小幅增加1.3%，此前印尼产量向下修正。同时，2025年全球天然橡胶需求预计增加0.8%，因印尼消费基准被上修。
　　4.天然橡胶期货从RU2603合约开始，自合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日限仓数额由500手调整至1000手，交割月前第一月限仓数额由150手调整至300手，交割月份限仓数额维持50手不变。
　　基本面概况
　　1.天然橡胶国内外原料端价格分化。
　　2.天然橡胶整体小幅累库。
　　3.顺丁橡胶原料丁二烯价格偏弱运行，企业生产利润持稳。
　　4.顺丁橡胶厂内库存去化不畅。
　　5.轮胎整体产能利用率弱稳。
　　主要观点
　　本周天然橡胶维持震荡偏弱态势，交易重心有小幅下移，合成橡胶周二受原料端影响，出现明显上涨，但之后随着需求端提振有限，跟随整体橡胶板块走弱。从天然橡胶基本面看，国内外的天然橡胶原料市场呈现分化走势，海外主产区随着洪水消退，割胶与生产活动恢复，原料供应增加导致价格出现回落，海外端成本支撑偏弱；而国内产区目前逐步进入停割期，市场供应收紧，原料价格因此表现坚挺，国内端橡胶成本端仍存支撑。但下游需求有限，仍未改变天然橡胶总库存缓慢累积的趋势。从合成橡胶基本面看，原料丁二烯受部分货源出口成交带动，市场在周中一度迎来短暂上涨。然而，由于当前供应面较为宽松，基本面缺乏强劲支撑，加之下游对高价接受度有限，价格上涨后实际成交未能放量。随着交投气氛转淡，市场在窄幅震荡后逐步回调，周内涨幅基本回吐，成本端支撑不足。整体看，橡胶盘面缺乏缺乏突出矛盾，难以形成趋势行情，震荡为主。关注原料端价格变化对于天然橡胶与合成橡胶价差走阔的影响。