策略观点
　　宏观：11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点。生产指数为50.0%，比上月上升0.3个百分点，位于临界点，表明制造业生产总体稳定。新订单指数为49.2%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业市场需求景气水平有所改善。关注12月国内经济会议及海外降息结果。
　　炉料方面：上周，中国45港铁矿石到港总量2699.3万吨，环比减少117.8万吨。铁水产量环比下降，供需走弱。双焦方面，焦炭一轮提降落地，预计还有2-3轮提降。年底前“查超产”、环保督察、安全生产考核巡查将继续压制年内国产焦煤增量。
　　钢材方面：钢材去库时间和幅度超预期，利润有修复预期。钢厂库存降至去年同期，督察加码下，年底供应存在下行压力。
　　综上，供应收缩预期升温，成本支撑下预计短期窄幅震荡，钢价上行乏力。