核心观点:
　　当周(2025年11月24日-11月28日)锰硅市场受原料端情绪降温与成本支撑博弈影响，整体呈低位震荡态势。期货端主力合约价格窄幅波动，现货报价小幅下调，钢招定价随盘走低。供应端主产区减产与新增产能预期并存，宁夏、云南部分企业因利润压缩停产;需求端钢厂采购维持刚需，铁水产量小幅下降;成本端锰矿价格坚挺形成底部支撑。短期多空因素交织，震荡格局难改;中长期需重点关注北方新增产能投产进度与钢厂需求恢复节奏。