核心观点:
　　当月(202511)美国大豆基本完成收割工作，前期市场因美豆出口前景好转，加之市场普遍预测USDA将下调美国大豆产量，为价格提供了支撑，令CBOT大豆期货价格飙升，后期又因市场在报告发布前已提前消化利多，导致“利多出尽”后，价格呈技术性回调整理。回到国内，一方面受CBOT大豆期价上涨带动和大豆进口成本端变化的影响，另一方面受到气温逐渐下降后终端需求好转预期增强，支撑豆粕期货各合约价格当月以偏强震荡运行为主。