原油
　　2025/12/04原油
　　【行情资讯】
　　INE主力原油期货收跌5.20元/桶，跌幅1.15%，报448.10元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收跌32.00元/吨，跌幅1.30%，报2437.00元/吨；低硫燃料油收跌18.00元/吨，跌幅0.59%，报3017.00元/吨。
　　富查伊拉港口油品周度数据出炉，汽油库存累库0.52百万桶至7.22百万桶，环比累库7.79%；柴油库存累库0.53百万桶至3.58百万桶，环比累库17.29%；燃料油库存累库1.53百万桶至12.25百万桶，环比累库14.32%；总成品油累库2.58百万桶至23.04百万桶，环比累库12.63%。
　　【策略观点】
　　我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到OPEC供给仍未放量，因而油价短期仍然不宜过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略，但当前油价仍需测试OPEC的出口挺价意愿，建议短期观望为主，等待油价下跌时OPEC出口下滑做出验证。