股指期货
　　市场表现：12月3日，A股四大股指有所回调，其中上证指数下跌0.51%，报收3878点；深成指下跌0.78%，报收12955.25点；创业板指下跌1.12%，报收3036.79点；科创50指数下跌0.89%，报收1308.37点。市场成交16,836亿元，较前日增加763亿元。行业板块方面，交通运输(+0.69%)，有色金属(+0.63%)，煤炭(+0.57%)涨幅居前；传媒(-2.86%)，计算机(-2.26%)，房地产(-1.53%)跌幅居前。从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1,442/137/3,872。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-215、-238、89、364亿元，分别变动-20、-121、+19、+123亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为127.07、102.56、28.85与11.28点，基差年化收益率分别为-14.14%、-11.82%、-5.13%与-3.07%，三年期历史分位数分别为20%、15%、21%及25%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击
　　国债期货
　　市场表现：12月3日，利率债多数上涨，活跃合约中，TS上涨0.03%，TF上涨0.07%，T上涨0.06%，TL下跌0.26%。
　　现券：目前活跃合约为2603合约，2年期国债期货CTD券为250017.IB，收益率变动-0.25bps，对应净基差-0.057，IRR1.64%；5年期国债期货CTD券为2500801.IB，收益率变动-0.5bps，对应净基差-0.093，IRR1.77%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动+0.4bps，对应净基差-0.146，IRR1.95%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动+2.75bps，对应净基差-0.205，IRR2.01%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放793亿元，货币回笼2,133亿元，净回笼1,340亿元。
　　交易策略：短线震荡，利率债估值已到合理位置；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期