核心观点
　　短期利多因素发酵支撑钢价低位回升，提振市场情绪，继而带动锰硅价格低位快速上行。
　　不过，近期价格上行暂无产业端配合，锰硅供需矛盾持续累积，库存高位攀升。现阶段，锰硅企业生产虽有所趋弱，但减量多为非主产区季节性收缩所致，供应减量力度有限，料难带来产业矛盾缓解。同时，淡季钢厂生产趋弱，且钢厂盈利状况不佳，锰硅需求料将延续偏弱态势。此外，目前锰硅企业亏损严重，矛盾缓解有待企业减产力度扩大，但一旦减产则相关原料价格将受冲击，成本下行易再度拖累锰硅价格。
　　综上，得益于市场情绪回暖，锰硅价格低位回升，但目前锰硅供应高位收缩有限，而需求持续走弱，供需格局料难改善，产业矛盾累积，叠加厂库压力偏大，基本面弱势格局未变，锰硅价格上行驱动不强，一旦市场运行逻辑重回产业端，则价格将再度承压偏弱运行，破局需待产业出清政策出台。