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>> 通惠期货-乙二醇日报:市场缺乏新指引,乙二醇或维持区间震荡-251202
上传日期:   2025/12/2 大小:   1529KB
格式:   pdf  共8页 来源:   通惠期货
评级:   -- 作者:   李英杰
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日度市场总结
  主力合约与基差:乙二醇主力期货价格报3885元/吨,近期走势在3873-3896元/吨区间窄幅波动,显示价格稳定性;华东现货价格报3890元/吨,小幅高于期货,形成+5元/吨的基差(现货升水),反映现货市场相对坚挺。内外盘价差未提供直接数据,但基差小幅正值暗示内外盘价差可能无明显异常。利润方面,油制利润持续恶化(如乙烯制-SD氧化法利润从-1031.64元/吨降至-1088.64元/吨),煤制利润显著改善(从112.46元/吨升至187.07元/吨),天然气制利润稳定在1430元/吨,整体成本压力分化。
  持仓与成交:主力合约持仓量降至283437手,延续下降趋势(前值为286803手),显示市场参与度减弱;成交量报193887手,近期波动较大(范围149780-256262手),表明短期交易活跃但缺乏方向性。
  供给端:乙二醇总体开工率升至67.97%(前值66.44%),油制开工率大幅提升至75.95%(前值73.4%),煤制开工率稳定在55.64%,显示供给增加,主要受油制产能恢复驱动;乙烯制和甲醇制开工率稳定,无显著变化。
  需求端:下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%,江浙织机负荷维持在63.43%,需求端整体持稳,但无增长迹象,反映终端消费平淡。
  库存端:华东主港库存稳定在732000吨,无变化;张家港库存升至285000吨(前值275000吨),增长3.64%,暗示局部库存压力积累;整体港口发货量数据未提供,但库存稳定表明供需基本平衡。
  乙二醇供给端供应压力不大,需求端聚酯开工维持,库存过剩风险仍存但显性化节奏放缓。综合来看,产业链供需格局变化不大,叠加成本分化,价格上行缺乏动力,下行空间受煤制成本支撑有限,短期或低位区间震荡。
  
 
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