日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：主力合约SHFE价格小幅上扬至86620元/吨，较前一日上涨70元；LME价格同步走高至10832.5美元/吨。基差方面，升水铜基差小幅走高至150元/吨，平水铜基差扩大至35元/吨，但LME(0-3)基差走弱至9.52美元/吨。
　　持仓与成交：市场采购情绪略微上升，成交量略有扩大；持仓量未显示显著变化，库存数据间接反映市场流动性稳定。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：智利国家铜业对2026年长单报价大幅上涨至350美元/吨，较2025年提升261美元，反映冶炼成本上升；同时，西藏玉龙铜业项目投产，年处理氧化铜矿能力提升至100万吨，阴极铜产量增至13527吨，澳大利亚Eva铜矿项目获批，预计2028年增加供应。
　　需求端：华北地区下游消费疲软，月末资金受限导致需求不佳，下游采购压价心理明显；电力、建筑等领域需求未现强劲复苏，采购情绪仅略微上升。
　　库存端：LME库存持续下降至39825吨，较11月20日减少9.1%；SHFE库存小幅增加至156575吨；COMEX库存上升至415880短吨。
　　市场小结
　　预计未来一到两周铜价维持高位震荡，受供给端成本支撑和宏观情绪改善驱动，但需求端疲软抑制涨幅。驱动原因包括：供给端长单报价上涨和新增项目投产暗示成本压力；需求端下游消费疲软和压价行为限制需求弹性；宏观情绪受美联储鸽派言论推动美元走软，支撑风险资产。