油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约8720.00元/吨，环比变化+68元，幅度+0.79%；昨日收盘豆油2601合约8288.00元/吨，环比变化+0.00元，幅度+0.00%；昨日收盘菜油2601合约9745.00元/吨，环比变化-25.00元，幅度-0.26%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8660.00元/吨，环比变化+40.00元，幅度+0.46%，现货基差P01-60.00，环比变化-28.00元；天津地区一级豆油现货价格8440.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差Y01+152.00，环比变化+0.00元；江苏地区四级菜油现货价格10030.00元/吨，环比变化-40.00元，幅度-0.40%，现货基差OI01+285.00，环比变化-15.00元。
　　近期市场咨询汇总：据外媒报道，印尼中央统计局（BPS）数据显示，截至10月该国棕榈油出口实现两位数增长，使这个资源丰富的经济体连续6个月保持贸易顺差。该机构数据显示，2025年1月至10月期间，印尼出口棕榈油(含毛棕榈油及加工产品)约202亿美元。作为东南亚最大经济体，印尼还受益于价格优势，10月全球棕油价格环比上涨0.80%，达到每吨1045.04美元。从出口量看，2025年1-10月棕榈油出口总量达1949万吨，较2024年同期增长7.83%。去年前十个月该国向海外市场销售1808万吨棕榈油。仅10月当月出口量就达191万吨。尽管棕榈油是印尼与印度贸易关系的关键，但印尼统计局未披露主要买家信息。美国大豆协会（USB）正在积极寻找各种途径来扩大美国大豆的市场需求。尽管目前畜牧业是大豆的最大客户群体，但仍有很大的增长空间。美国大豆协会的主席Philip Good表示，乳制品行业是最近才涉足这一领域的畜牧业领域之一，该行业正在充分利用高油酸大豆油带来的优势。除了对豆油的需求之外，养殖户还喜欢在牲畜饲料中使用豆粕。贸易商表示，印度11月大豆油进口量环比下降12%，至40万吨。印度11月葵花籽油进口量环比骤降44%，至14.5万吨，为两年来最低水平。印度11月份食用油进口量环比下降11.5%，至118万吨，为七个月以来最低水平。阿根廷豆油(1月船期)C&F价格1186美元/吨，与上个交易日相比上调9美元/吨；阿根廷豆油(3月船期)C&F价格1125美元/吨，与上个交易日相比下调35美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(1月船期)1105美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(3月船期)1085美元/吨，与上个交易日相比持平。
　　昨日三大油脂价格震荡，油脂盘面分化，受季节性减产周期到来，叠加近期低价刺激消费，棕榈油库存累库增幅放缓，棕榈油价格震荡走强。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化