市场要闻与重要数据
　　价格与基差方面，L主力合约收盘价为6831元/吨（+28），PP主力合约收盘价为6410元/吨（+13），LL华北现货为6750元/吨（+0），LL华东现货为6880元/吨（+0），PP华东现货为6350元/吨（+0），LL华北基差为-81元/吨（-28），LL华东基差为49元/吨（-28），PP华东基差为-60元/吨（-13）。
　　上游供应方面，PE开工率为84.5%（+1.8%），PP开工率为78.1%（-0.1%）。
　　生产利润方面，PE油制生产利润为316.1元/吨（+4.5），PP油制生产利润为-453.9元/吨（+4.5），PDH制PP生产利润为-596.6元/吨（-35.0）。
　　进出口方面，LL进口利润为44.1元/吨（+3.0），PP进口利润为-230.6元/吨（+2.9），PP出口利润为-22.4美元/吨（-0.4）。
　　下游需求方面，PE下游农膜开工率为49.0%（-0.9%），PE下游包装膜开工率为50.7%（-0.2%），PP下游塑编开工率为44.1%（-0.1%），PP下游BOPP膜开工率为62.6%（+0.0%）。
　　市场分析
　　PE方面，2026年上半年国内PE投产明显放缓，05合约前投产压力不大，供应压力主要仍来自于存量装置产量维持高位。供应端茂名石化、上海石化等装置大修，本周暂无新增计划内检修，开工预期回升，PE供应持续宽松，而下游需求逐步转入淡季，市场去库压力持续偏大，供应商仍主动让利去库存，LLDPE社会库存亦仍偏高。需求端，PE下游总体开工继续回落，其中农膜开工持续下滑，主要在于棚膜需求逐步回落，地膜淡季需求驱动不足，后期农膜需求预期边际转弱；包装膜开工环比小幅下滑，支撑减弱，PE下游整体需求呈现下行趋势。成本端油价趋于震荡且仍中长期受限于供需压力，油制成本支撑相对有限。需求淡季来临叠加供应端存量装置持续放量，基本面供增需弱格局下，塑料短期反弹空间或有限。
　　PP方面，供需弱现实短期持续，基差延续低位震荡。从基本面看，供应端2026年上半年PP投产速率快速放缓，供应压力主要来自于存量装置，计划内检修损失量预期下降，供应压力仍存，上游积极让利去库，关注边际装置停车情况。需求端，无纺布等终端需求尚可，形成一定支撑，但下游整体开工预期逐步走弱，逢低刚需补库为主，PP需求端跟进仍显不足。成本端国际油价趋于震荡，且外盘丙烷价格小幅回调，关注成本端支撑变动，但当前供应端暂未给出明显检修缩量，供需驱动偏弱下预期盘面反弹高度或有限，继续关注成本端特别是丙烷扰动
　　策略
　　单边：中性；
　　跨期：LL和PP 01-05逢高反套；05-09逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　宏观经济政策，原油价格波动，丙烷价格波动；上游装置减产