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>> 华泰期货-丙烯日报:供需宽松格局延续,盘面反弹空间受限-251203
上传日期:   2025/12/3 大小:   2388KB
格式:   pdf  共10页 来源:   华泰期货
评级:   -- 作者:   梁宗泰,陈莉
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市场要闻与重要数据
  丙烯方面:丙烯主力合约收盘价5959元/吨(-6),丙烯华东现货价6015元/吨(+15),丙烯华北现货价6070元/吨(+50),丙烯华东基差56元/吨(+21),丙烯华北基差75元/吨(+38)。丙烯开工率74%(+1%),中国丙烯CFR-日本石脑油CFR178美元/吨(+4),丙烯CFR-1.2丙烷CFR45美元/吨(-5),进口利润-301元/吨(+3),厂内库存48970吨(+3930)。
  丙烯下游方面:PP粉开工率42%(-4.20%),生产利润-330元/吨(-50);环氧丙烷开工率75%(+0%),生产利润136元/吨(+91);正丁醇开工率82%(+1%),生产利润-175元/吨(+73);辛醇开工率81%(+4%),生产利润308元/吨(+68);丙烯酸开工率77%(+4%),生产利润429元/吨(-11);丙烯腈开工率81%(+1%),生产利润-518元/吨(-38);酚酮开工率81%(+2%),生产利润-602元/吨(+0)。
  市场分析
  供应端,镇海炼化裂解装置重启,PDH亏损检修现象仍不明显,丙烯开工整体小幅上涨,河北海伟PDH装置重启推迟,后期关注其重启预期,丙烯商品外卖量或继续增加;需求端,前期检修停车装置集中重启,下游部分开工回升,其中丙烯酸与辛醇开工率上涨幅度较大,但考虑丙烯价格回升下游利润承压,PP与丙烯价差收窄,下游对高价原料存抵触,部分主力粉料装置如降负荷运行或停车,主力下游PP开工环比回落;环氧丙烷利润尚可,下游阶段性补库为主。成本端国际油价趋于震荡且中长期仍存供应过剩压力,外盘丙烷价格小幅回调,近期关注成本端扰动。
  策略
  单边:观望;短期成本端支撑增强,盘面偏强震荡,但供需驱动不足使得反弹空间或受限,等待边际装置检修。
  跨期:无
  跨品种:无
  风险
  原油价格波动;上游装置检修动态;丙烷价格变动;
 
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