行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　周末公布的PMI小幅改善、符合预期、影响有限，债市情绪有所好转，国债期货多数小幅收涨，市场关注12月政策动向及11月央行购债数据。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率窄幅变动，长端下行幅度不足1bp，至下午16：30，10年国债活跃券250016收益率报1.827%下行0.2bp。
　　资金市场：
　　银行间资金面宽松，跨月平稳。今日公开市场有3387亿元到期，央行投放了1076亿元，实现净回笼2311亿元。银行间资金情绪指数平稳，资金向宽，其中银存间隔夜加权在1.31%附近窄幅变动，7天在1.45%附近窄幅变动，中长期资金平稳，1年AAA存单利率维持在1.61~1.63%附近窄幅变动。
　　结论：
　　国内基本面从年中以来边际走弱，特别是投资端加速下滑仍对信用扩张形成较大拖累，货币政策也开始释放宽松信号，包括三季度货币政策再强调逆周期调节并删除“防空转”表述，或显示稳增长需求有所增强，此外还在10月重启国债买卖，为债市带来直接的买盘需求，债市利多正在累积当中，不过短期内宽松难以得到落地，债市快速开启新一轮上涨的可能性不大，而仍在震荡蓄能期，关注逢低布局机会。短期来看，12月重要会议在即市场观望政策情绪或较浓，目前资金面宽松对债市起到主要支撑，但宽松落地预期不强限制了国债期货上涨动力，虽然基金销售费率新规带来不确定扰动但影响以短期为主，而并不会影响机构的长期配置行为，央行购债利空目前也是无法考证，且长期来看只要宽松取向未改则利率下行趋势未尽、调整风险有限，而情绪面带来的冲击则提供了较好的布局机会