沪锌主力冲高回落，收于22415元/吨，涨55，涨幅0.25%，放量增仓，持仓增1019手至101749手，前20席位多减空增，净空增2201手。沪伦比走弱至7.36，除汇比0.98。海外持续交仓，27日新加坡、高雄分别录增775吨、100吨，整体库存水平回升至5万吨以上，Cash-3M价差back结构未出现明显收敛，结构性风险仍存。本周锌精矿加工费持续下调，虽然硫酸和小金属价格维持高位，但冶炼厂利润空间压缩，叠加矿端供应持续转紧，部分炼厂后续存减产预期。整体来看，宏观面降息预期反复，基本面出口兑现叠加矿供应转紧传导至冶炼端对锌价有支撑，短期沪锌区间震荡