【行情复盘】
　　12月1日，天气扰动，东南亚洪涝，马棕榈油继续走强，带动植物油板块整体走强。豆油主力合约Y2601合约报收于8288元/吨，按收盘价日环上涨0.53%，日增仓14314手；
　　豆油次主力合约Y2605合约报收于8086元/吨，按收盘价日环比上涨0.57%，日增仓31341手;
　　棕榈油主力合约P2601合约收盘价8652元/吨，按收盘价日环比上涨0.30%，日减仓18937手；
　　棕榈油次主力合约P2605报收于8698元/吨，按收盘价日环比上涨0.23%，日减仓2411手；
　　菜籽油主力合约OI2601合约报收于9770元/吨，按收盘价日环比上涨0.13%，日减仓4352手。
　　菜籽油次力合约OI2605合约报收于9484元/吨，按收盘价日环比下跌0.18%，日增仓3842手。
　　【重要资讯】
　　1、12月1日（周一），原油期货上涨超过1%，因乌克兰发动无人机袭击、美国关闭委内瑞拉领空以及OPEC决定维持2026年第一季度产量水平不变。纽约时间12月1日14:30(北京时间12月2日03:30)，NYMEX交投最活跃的1月原油期货合约上涨77美分，涨幅为1.32%，结算价报每桶59.32美元交投活跃的2月布伦特原油合约上涨7美分，涨幅为1.27%，结算价报每桶63.17美元。
　　2、知情人士：美国政府正在考虑将拟议的削减进口生物燃料补贴计划推迟一至两年实施，因为美国炼油商认为此举可能推高成本并加剧燃料供应紧张。美国环保署（EPA）拟定的这一计划原定2026年1月1日生效，旨在减少对进口生物燃料的依赖，提高国产燃料的竞争力，这也是特朗普政府“美国优先”能源政策的一部分。但是消息人士称，白宫考虑将该计划实施时间推迟到2027年或2028年。
　　3、印度买家已经锁定2026年4-7月间大量豆油采购，15万吨/月南美豆油。
　　4、马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，11月马来西亚棕榈油产量环比下降0.19%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降2.09%，出油率（OER）环比下降0.36%。
　　5、船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚11月棕榈油出口量为1316455吨，较10月出口的1639089吨减少19.7%。其中对中国出口12.9万吨，较10月的13.5万吨减少0.6万吨。
　　6、印尼棕榈油协会（GAPKI）周一表示，虽然马六甲海峡热带风暴导致印尼苏门答腊岛大面积洪灾，但目前尚未看到实际产量受到明显影响。
　　7、截止到2025年第48周末，国内三大食用油库存总量为244.54万吨，周度增加1.06万吨，环比增加0.44%，同比增加13.56%。其中豆油库存为141.67万吨，周度增加1.27万吨，环比增加0.90%，同比增加16.62%；食用棕油库存为60.42万吨，周度增加1.26万吨，环比增加2.13%，同比增加36.20%；菜油库存为42.45万吨，周度下降1.48万吨，环比下降3.37%，同比下降14.24%。
　　现货方面：截止12月01日，张家港豆油现货均价8580元/吨，环比上涨50元/吨；基差292元/吨，环比上涨6元/吨；广东棕榈油现货均价8570元/吨，环比上涨0元/吨，基差-82元/吨，环比下跌26元/吨。棕榈油进口利润为-381.09元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10070元/吨，环比0元/吨，基差313元/吨，环比上涨15元/吨。
　　油粕比：截止到12月01日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.72
　　 【市场逻辑】
　　外盘方面：美豆油出口数据提振，美豆油再度上涨。市场短暂交易洪涝之后，继续关注疲弱的出口数据，加之印度转向南美豆油采购量加码，马棕榈油承压再度回落。国内方面：国内植物油原料供应充足，国内植物油库存整体良好，导致豆油基差偏弱，但是国内油厂进口压榨利润持续亏损，油厂收益压力巨大，有挺价意愿，内盘棕榈油走势主要追随马棕榈油为主。随着澳洲菜籽到港开榨，国内菜籽7周来首度回升，市场情绪趋于谨慎，国内菜油基差报价小幅滑落。整体来看，郑油缺乏明显单边驱动，预计延续宽幅震荡格局，现货方面，终端以刚需采购为主，毛菜油成交有所增加，现货价格随盘波动，基差小幅调整。综合以上分析，植物油走势分化，菜籽油前期多单离场，豆油振荡区间下沿支撑有效，短多继续持有，棕榈油短多全部离场，新空单介入。
　　 【交易策略】
　　单边方面：棕榈油短多全部离场，新空单介入。豆油振荡偏强思维，振荡区间下沿多单继续持有；菜籽油远月多单离场。Y2601合约压力位9000，支撑位8000；Y2605合约压力位8400，支撑位7840；P2601合约压力位8562，支撑位8270；P2605合约压力位8626，支撑位8200；OI2601合约压力位12000，支撑位9299；OI2605合约压力位12000，支撑位9000。
　　套利方面：豆棕05价差缩窄离场，扩大可再度介入