【本月复盘】
　　本月PVC触底反弹。月初平开在4696，短暂冲至月内高点4702，随后延续9月底跌势，11/6在4600整数关口获得短暂支撑进入震荡整理，但支撑力度不足11/13跌至4560后低位反弹，次日最高冲至4635后冲高回落，重回下跌趋势并开始加速探底，11/20最低跌至4416，逼近历史低点4405后止跌企稳，月底突破前高展开反弹，最终收在4456（较上月收跌104点或2.0%）。全月在4416至4702间运行，振幅286点。
　　【下月展望】
　　氯碱利润持续压缩，关注西北装置动态。当前产业链库存压力依旧处于同期高位，考虑到地产仍处于调整周期，内需依旧为拖累项，后市去库幅度主要依赖于出口及供给。近期印度前后取消BIS认证及反倾销税，出口签单量显著放量，预计后市出口仍有望保持高增速。11月西北液碱及固碱现货价格累计跌幅均超过6%，带动氯碱利润压缩至同期低位，关注后市西北装置动态变化。若供给检修与出口走强共振，库存有望高位去化。
　　【策略】
　　1）单边：低估值支撑，根据装置动态及库存变动，轻仓逢低试多。V2601关注区间【4450，4750】；V2605关注区间为【4750，5050】。
　　2）套保：盘面维持升水结构，产业客户可逢高卖保。
　　风险提示：1）上行风险：宏观利好政策超预期、春季检修超预期；2）下行风险：出口转弱、氯碱成本支撑不足，装置投产超预期。