1、供应：11月仍有部分PVC企业检修，但相比于10月份数量有所减少，整体开工率有所提升，12月仍有个别企业有新投产计划，产能基数将进一步扩大，加之国内存有检修计划的PVC生产企业较少，开工率有所提升，整体供应压力将继续增加。
　　2、需求：国内房地产施工表现仍然偏弱，天气逐渐变冷，水泥发运和螺纹表需数据显示房地产施工走弱，下游需求淡季以及房地产行业持续低迷拖累，制品企业开工率较低，整体需求较差，制品企业拿货多保持刚需低价为主，观望情绪浓厚。出口方面，印度取消反倾销政策及BIS认证，国内出口量将有所增加，将缓解国内部分供应压力。
　　3、库存：基本面依旧供强需弱，随着下游需求有进一步下滑预期，终端企业订单有继续转差预期，PVC库存消化能力将继续减弱。
　　4、总结：供应端，12月企业检修低谷，产量将继续增长；需求端，从水泥发运率和螺纹钢表观需求的数据来看，房地产施工将逐步走弱，对于PVC下游管材和型材的需求支撑有限，下游开工有继续回落预期，基本面驱动偏弱，但估值方面随着期货价格不断下探，基差较之前有所修复，套保空间收窄，并且印度取消对PVC进口的限制，未来国内出口阻碍基本消除，PVC价格或趋于底部震荡，关注1-5正套策略。