金银：经济负面冲击，俄乌进程反复，金银高位
　　行情回顾
　　尽管美国数据反复，但是美国经济负面冲击较多，降息预期持续，黄金长线支撑逻辑不变。
　　基本逻辑
　　①美国数据反复。美国上周首次申请失业救济人数意外不增反降、回落至21.6万，创七个月新低；但此前一周的续请失业金人数却小幅攀升至196万人。美国9月耐用品订单初值环比增长0.5%符合预期，核心资本品订单增速超预期加快至0.9%。
　　②美联储发布的经济褐皮书报告显示，消费支出进一步下降成为经济停滞的主要拖累因素，美国政府关门影响消费者决策。同时关门期间低收入群体受到直接冲击，食品援助需求增加，SNAP福利发放受到干扰。少数企业指出，AI取代了入门级职位，生产率提高抑制新招聘需求。MIT研究发现：人工智能已经可以取代美国11.7%的劳动力。
　　③俄乌谈判协议重要条款被乌克兰否定。CNN报道称，现在美国和乌克兰就和平方案的三个谈判关键点:乌克兰拒绝限制乌克兰武装部队的数量，拒绝放弃加入北约和拒绝领土让步。其实，特朗普制定的"和平方案"最主要的也就这三条，几乎全被否了。
　　④长期来看，黄金将受益于全球货币宽松、美元信用下滑和地缘格局重构，黄金或持续长牛。注意防范情绪波动风险。
　　策略推荐。短期关注国内黄金920支撑，白银12000附近支撑较强，长线价值配置持仓继续持有，短线谨慎。风险提示。地缘反复、G2关系反复