操作策略
　　【宏观】:(1）美联储主席热门人选、联储理事沃勒:主要担心劳动力市场，主张12月降息。以往紧跟鲍威尔的旧金山联储主席戴利:担心劳动力市场突然恶化,支持12月降息。降息预期升温.
　　【铜】∶宏观层面，中美领导人通电话，阶段性缓解市场对地缘局势升级的担忧。此外，近期美联储内部分歧加大，但随着多位官员频频发表鸽派言论，鸽派声音占据上风，当前美联储12月份降息概率升至80%以上，市场风险偏好向好，有色板块止跌回升。产业方面，智利国家铜业(Codelco)对2026年CIF中国电解铜长单基准价报于350美元/吨，较2025年89美元/吨上涨261美元/吨，凸显对明年精铜短缺的担忧。此外，近期铜矿长协谈判即将展开，关注谈判结果。整体而言，近期市场情绪向好，叠加产业面仍有支撑，铜价偏强运行。
　　【铝】∶宏观层面，中美领导人通电话，阶段性缓解市场对地缘局势升级的担忧。此外，近期美联储内部分歧加大，但随着多位官员频频发表鸽派言论，鸽派声音占据上风，当前美联储12月份降息概率升至80%以上，市场风险偏好向好，有色板块止跌回升。产业方面，前期铝价对消费的抑制导致部分需求后移，而近期铝价回落。下游需求释放，基本面对价格存在一定支撑。整体而言，近期产业面驱动有限，而宏观情绪向好，铝价回升。
　　【锌】∶宏观方面，美联储内部分歧加大，近期美联储12月降息预期反复。基本面来看，原料端，国产加工费继续下调，考虑到后续北方矿山冬季减产、炼厂冬储行为等，国产加工费预计仍有下调可能;冶炼端，11月检修较多，然火烧云正式出品，产量较10月预计仍有增加;此外再生锌因亏损出现较多减停产计划。库存方面，内外分化趋势近期有所放缓，然库存差仍未明显修复下，内外比价维持低位。整体来看，宏观情绪反复，短期锌基本面过剩预期仍存施压锌价,预计震荡运行。
　　【镍】∶美联储官员释放鸽派信号安抚市场，12月降息预期稍有回升，美ADP数据表现疲软，由于10月非农数据将推迟至12月议息会议后，短期关注美联储官员表态。此外，中美元首通话后，地缘担忧稍有缓解，市场情绪转暖。印尼再次限制镍相关冶炼项目审批，影响暂有限，关注印尼26年镍矿RKAB配额审批进展。当前印尼矿端升水持稳，但全球镍库存延续累库，宏观走弱、空头增仓影响下，镍价此前大幅下跌，近期印尼中间品计划减产，影响产量约600金属吨(约占10月印尼MHP产量15%》，镍价短期有修复预期（减仓上行)，重点关注沪镍持仓变化，成本端可关注一体化MHP产电积镍成本支撑(SMM10月数据约11万/吨）。操作上建议短线可低多，注意控制风险。