1）行情回顾:11月25日，沪金期货主力合约收涨1.48%至946.5元/克，沪银期货主力合约收涨2.75%至12127元/千克。
　　2）影响因索分析及短期展望:受美联储沃勒和戴利发表鸽派延续影响，美联储12月降息预期再度回升至80%上方，从而提振贵金属价格一度强势反弹。其次，美国公布的经济数据整体中规中矩，9月PPI同比增长2.7%，符合预期，但零售销售环比增0.2%，低于预期，对降息节奏影响有限，也支撑贵金属价格。但据A邸C新闻﹔美国官员称，乌克兰同意和平协议条款，受俄乌地缘可能取得进展影响，贵金属价格夜盘承压下挫。另一方面，白银金交所交卖量开始出现、上期所库存也连续两日回升，现货紧俏程度缓解，一度程度上从基本面压制银价。综上分析，我们认为在美联储12月降息仍存不确定性和俄乌地缘缓和下，贵金属价格短期或维持高位震荡，后续建议继续关注美国陆续公布的经济数据情况。策略上，短期建议观望，或适当卖虚值看跌期权。
　　3）中长期观点:中长期来看，美联储仍处于降息周期、全球地缘不确定性持续、美国债务不可持续和大国博弈加剧将长期增加美元信用风险，全球央行购金延续等，黄金中长期重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低做多配置为主。