供给端:据悉，智利Arauco公司10月针叶浆银星报价680美元/吨，下降20美元/吨;阔叶浆明星报价540美元/吨，持平;本色浆金星报价590美元/吨,持平。
　　需求端:近期木浆用纸集中发布涨价函，目前仅有白卡纸落实情况较好，产量平稳运行。
　　库存端:截至2025年11月20日，中国纸浆主流港口样本库存量:217.3万吨，较上期累库6.3万吨，环比上涨3.0%，库存量在本周期呈现累库状态，样本港口库存量连续两周累库。
　　策略:纸浆基本面无明显改善，当前盘面价格已经接近交割品进口成本，进一步上涨空间有限，考虑1-3反套或1-5反套。