摘要
　　近期棕榈油市场分歧较大：多头主要认为随着产地进入季节性减产、近端库存压力将逐步消化，叠加全球生柴需求长期增长的趋势，棕榈油重心将持续向上；空头则基于印尼全年增产预期、马来和国内近端库存压力难以消化以及生柴政策对近端驱动有限认为短期棕榈油仍有下跌空间——我们倾向于后者。
　　短期来看，近端在马来棕榈油11月高频数据显示超预期利空、国内11-12月买船量较大的基本面下偏空，有可能造成单边、基差双杀局面。中长期来看，05合约有做多机会，关注印尼出口报价持续上涨时间、美生柴政策敲定后是否有超预期利多、印尼B50的路测结果和明年下半年推行情况以及市场较少关注的欧盟生柴需求对于国际棕榈油价格的提振。
　　投资建议
　　单边：短线做空棕榈油01合约
　　风险提示
　　产地出口价格企稳、极端天气、产地减产超预期、美国生柴提案超预期。