【期现行情】
　　上周焦煤2601合约周五收于1103，周跌幅7.47%，现货市场主流地区报价偏弱运行。
　　上周焦炭2601合约周五收于1614.5，周跌幅3.29%，现货市场主流地区报价第四轮提涨50-55元/吨落地。
　　【基本面分析】
　　焦煤：
　　供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率86.9%，环比上升0.6%；精煤日均产量75.8万吨，环比增加0.1万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率37.6%，环比上升0.2%；精煤日均产量27.6万吨，环比增加0.2万吨。上周，煤矿主产地安全监管及环保督察等方面依然较严格，国内前期停限产的煤矿开始逐渐复产，产量逐渐回升，部分地区原煤供应小幅增加。库存方面，近期焦煤价格偏弱，市场情绪降温影响，下游拉运积极性下降，炼焦煤矿山和独立洗煤厂精煤库存开始累库，特别是炼焦煤矿山精煤库存大幅累库。
　　需求端：钢厂高炉开工率仍维持相对高位，焦钢企业仍有补库需求，对炼焦煤刚性需求仍存。焦炭第四轮提涨落地后，焦企亏损程度收窄，大部分仍处于盈亏边缘，但钢厂利润下行减产预期上升，带动焦企有减产预期。焦钢企业经前期补库之后，叠加部分煤价处于高位，补库意愿下降，对焦煤采购以观望为主。从焦煤线上竞拍来看，近期焦煤成交价格以降价成交为主，流拍率有所增加，市场悲观情绪增加。
　　综合看：上周焦煤供应小幅增加，需求持稳，从盘面看，上周焦煤2601合约大幅下跌，跌破1120支撑，短期关注1075附近支撑位。
　　焦炭：
　　供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率71.71%，环比上升0.07%。全国全样本独立焦化企业日均产量62.67万吨，环比减少0.33万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为19元/吨，环比增加53元/吨，上周焦炭第四轮提涨，焦煤价格偏弱运行，焦企盈利水平有所修复，焦企产能利用率小幅回升，同时焦企厂内焦炭库存虽有回升，但大部分焦企仍处于低位水平，开工积极性有所回升。港口方面，焦炭现货暂稳运行，受焦钢博弈影响，贸易商集港积极性下降，库存下降。
　　需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.19%，环比下降0.62%；日均铁水产量236.28万吨，环比减少0.6万吨，钢厂盈利率37.66%，环比下降1.3%，上周，钢材价格小幅上涨，但受原燃料价格上涨影响，钢厂盈利率继续下行，钢材需求市场处于淡季，成材销售依然受限，多数钢厂维持前期生产状态。目前，部分钢厂焦炭库处于合理状态，采购需求减弱，但钢厂高炉开工率仍相对稳定，支撑焦炭刚需依然较高，整体看钢厂以刚需采购为主。
　　综合看：上周焦炭供应及需求均有所下降。从盘面走势上看，上周焦炭2601合约大幅下跌，短期关注1610附近支撑位。
　　套利方面：上周焦煤比快速上涨，均值1.44，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对高位，关注1.35-1.55区间变化。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。