本周市场热点概览
　　核心观点：上一周(11.17-11.21）银行（-0.89%）、传媒（-1.25%）、食品饮料（-1.44%）板块涨幅居前，基础化工（-7.47%），综合（-9.18%），电力设备（-10.54%）板块跌幅居前。热点方面，台海局势升级，11月7日，高市早苗声称，“台湾有事”可能构成日本的“存亡危机事态”；11月13日，中国军号更是在社交平台上发布日语海报，明确警告“如日方胆敢武力介入台海局势，将构成侵略行为，中方必将迎头痛击”，11月21日，解放军发布“一切就绪”防务视频，展示战机、舰艇、导弹等装备战力。
　　近期热点判别：从行业涨停数量来看，房地产、IT服务Ⅲ、建筑装饰、服装家纺、养殖业位居前五；从概念涨停数量来看，人工智能、ST板块、华为概念、海峡两岸、数字经济位居前五。银行（-0.89%）、传媒（-1.25%）、食品饮料（-1.44%）板块涨幅居前，基础化工（-7.47%），综合（-9.18%），电力设备（-10.54%）板块跌幅居前。
　　本周市场热点概览
　　核心热点主题投资类别及运行阶段：热点方面，台海局势升级，11月7日，高市早苗声称，“台湾有事”可能构成日本的“存亡危机事态”；11月13日，中国军号更是在社交平台上发布日语海报，明确警告“如日方胆敢武力介入台海局势，将构成侵略行为，中方必将迎头痛击”，11月21日，解放军发布“一切就绪”防务视频，展示战机、舰艇、导弹等装备战力。
　　市场风格跟踪：2025年年初市场受DeepSeek、人形机器人概念提振，市场资金进攻，风格转向小盘成长风格。25年4月至5月份市场核心热点集中于贸易战相关题材，市场主题投资行情盛行，风格延续小盘成长占优。7月至8月，市场回暖，上证指数屡创新高，成交额维持高位，市场小盘成长更具弹性。9月市场进入调整期，热点转移至半导体、人形机器人和新能源。10月初，中美关系预期反复，热点围绕军工和稀土。10月中旬至11月初，热点主要围绕涨价和十五五规划双线逻辑，聚焦于存储芯片、锂电池和量子科技。近期，前期热点板块调整，台海局势升级，谷歌推出GEMINI模型，热点围绕台海防务和谷歌模型概念板块。
　　风险提示
　　（1）地缘政治风险。如果中美关系管理不善，可能导致中美之间在政治、军事、科技、外交领域的对抗加剧。同时俄乌冲突、中东问题等地缘热点可能面临恶化的风险，如果发生危机则可能对市场造成不利影响。
　　（2）海外美联储紧缩程度超预期。如果美国经济持续保持韧性，劳动力市场、零售等经济数据表现亮眼，那么美国衰退风险或将面临重估，同时通胀风险也将面临反弹，美联储紧缩抗通胀之路继续，全球流动性宽松不及预期，国内权益市场分母端难免也将承压。
　　（3）国内经济复苏或稳增长政策实施效果不及预期。如果后续国内地产销售、投资等数据迟迟难以恢复，长期积累的城投偿债风险面临发酵，经济复苏最终证伪，那么整体市场走势将会承压，过于乐观的定价预期将会面临修正。