一、本周回顾：
　　COMEX金价在3997.4-4134.3美元/盎司震荡。
　　本周美国迟来的9月非农就业报告彻底打乱了市场节奏，既浇灭了部分降息预期，又因为失业率意外抬升而重新点燃了鸽派希望。
　　据新华社报道，白宫新闻秘书莱维特11月20日表示，美陆军部长德里斯科尔当天在乌克兰首都基辅与乌克兰总统泽连斯基会谈，讨论美国起草的一项旨在结束俄乌冲突的“28点和平计划”。美国向乌克兰递交的“特朗普版和平计划草案”内容被曝光：用部分冻结的俄罗斯资产援助乌克兰、为乌提供安全保障、要求乌克兰100天内举行大选、军队规模限制在60万；作为交换，俄罗斯将摆脱绝大部分西方制裁、重新加入G7，并拿回大部分被冻结资产。
　　二、短期展望：
　　1、中美经贸关系暂时趋于缓和。
　　2、美国政府长期关门创新纪录，拖累美国经济，美联储被迫在经济数据真空的情况下召开12月议息会议，会议决议有待观察。
　　3、俄乌冲突年内难以缓和。
　　多重因素叠加，COMEX金价冲高回落后，进入区间震荡；白银价格进入区间震荡。
　　风险提示：中美经贸摩擦暂缓，12月美联储议息会议在即，俄乌军事冲突事态发展不确定性对国际金价产生影响。