上周各期权隐含波动率震荡上行，周五受各标的指数大幅下行影响隐波上行较为明显，但更细分观察发现，波动率上行更多集中在周五上午，午后尽管标的指数存继续下行迹象，但隐波开始呈现出高位回落态势，显示期权市场并未因午后的回落而恐慌，结合海外市场的逐步企稳，预计指数短期下方空间不大。
　　从隐波绝对数值上看，当前12月IO、HO和MO期权平值隐波均值分别在19.19%、17%和23.59%左右，与30日历史波动率相比分别溢价2.03个百分点、2个百分点和3.23个百分点左右，各期权隐波溢价回升至历史中等偏高水平，结合波动率指数冲高回落的走势，预计短期隐波继续上涨空间或较为有限。
　　12月MO看涨期权在行权价7400点以上增仓十分明显，且持仓高达1.3万余手，预计短期中证1000指数在该区域之上面临较大压力。
　　策略上，一方面股指期货多头投资者逢高利用MO看权涨卖期方备兑防御仍旧值得配置；同时，波动率上行后，利用宽跨式策略卖方做空波动率策略可谨慎配置（MO看涨建议选择行权价7500点以上合约，看跌期权则建议选择行权价6700点以下合约）。