策略观点
　　去库格局下，消息反复扰动，周一碳酸锂盘面大幅上涨后、周内维持震荡，远月买入价值显著。
　　运行逻辑
　　国内供应：1、月度来看，10月份国内各工艺端的产量都在增加，周度来看，锂辉石端产量似乎增长乏力，或因矿石偏紧，盐湖端往年此时要季节性降开工，但9月底盐湖股份有4万吨新投产，且近期钾肥又在涨价，盐湖的产量预计还会逐渐增加。后续整体产量预计稳中有增；2、枧下窝已经定性锂矿，成本预计大幅提升，但距离真正复产还需要跟踪；3、国内锂盐产能11月份仍增长；4、碳酸期货周内触及89000元/吨的高位，需关注回收料的套保供应情况。
　　国外供应（进口）：1、9月份锂精矿进口环增5万吨，主要是澳矿环增13.6万吨，马里进口量暂不稳定，9月份为零。2、9月份碳酸锂进口1.96万吨，环降0.2万吨，累计进口17.3万吨（+5.2%），此外还有进口智利的硫酸锂0.8万吨。
　　需求：1、根据SMM，10月份铁锂、三元产量分别环增10.54%、11.58%，11月排产预计仍强。2、固态电池持续关注的方向，政策支持力度仍大，当下多关注磷酸铁锂的需求增加。此外需关注明年一季度需求是呈季节性下降还是争取开门红，这将影响到一季度是继续去库或者暂时增库。
　　库存：1、周度库存持续14周环比下降，本周12.05万吨，环降3481吨，去库逐渐加速。2、仓单本周五为27170吨，周内降162吨。3、锂矿周度库存环比下降1.4万吨。
　　生产成本：1、工艺改进或降低生产成本。2、高纯钽锭价格本周小幅上升。3、原料价格周内涨幅高于锂盐。
　　平衡表：如不考虑矿证变动，估算11月份缺口1.7万吨。
　　风险提示
　　1、观察反内卷增长的后续执行阶段；2、中美关键领域反制措施的影响；3、回收料的真实产量；4、资金风险。