大豆：
　　目前支撑美豆期价的重要力量来自于需求端，美豆压榨数据再创新高，美豆出口数据恢复，美豆出口数据迎来改善从需求端对美豆期价构成支撑。但美豆出口需求不及预期，美豆出口数据显示的对华出口150万吨的规模与美国政府对外公布的年底前中国将完成1200万吨的大豆采购目标相距甚远，加上南美大豆丰产预期下的价格竞争压力，以及美国生物柴油政策前景不明，最终导致美豆期价止步不前，并出现连续调整，短期美豆期价有所转弱。当前国内市场面临供给宽松和需求不振的双重压力。现货市场整体承压，油厂为积极销售12月至次年4月的远期合同而持稳一口价，贸易商则维持滚动补货策略。当前国内大豆供应宽松，豆粕库存仍处于约100万吨的偏高水平，库存压力持续存在。与此同时，成本支撑松动，市场聚焦于中国采购美豆的实际步伐。此外，近期有消息称前期采购的阿根廷豆粕已到港并顺利通关，进一步拓展了国内豆粕供给来源，加剧了市场对供应压力的担忧。随着成本驱动切换至产业链压力，豆二期价明显转弱。
　　豆粕：
　　国内油厂受制于库存压力，开工率主动下调，但油厂豆粕库存去化缓慢，仍处于7年同期高位。下游以刚性补库为主，主动建仓意愿不足。当前市场面临供给宽松和需求不振的双重压力，豆粕基差持续为负。短期豆粕市场受成本推动与政策预期支撑，但高库存与弱需求仍在制约上行空间，关注成本驱动向产业链压力的切换，短期豆粕期价面临高位动荡风险。
　　菜粕：
　　菜粕市场的核心矛盾在于疲软的现货需求与潜在的供应成本支撑之间的博弈。目前国内正处于水产养殖的传统淡季，需求端难以提供强劲的上行动力。豆粕与菜粕的价差处于历史低位，这也压制了菜粕的替代需求。中长期来看，中加贸易关系的进展是影响全球菜籽供应和进口成本的关键变量，需要持续关注。短期内菜粕期价将维持震荡偏弱走势。关注中加关系变化对菜系市场的影响。