【市场动态】
　　PX：据悉，韩国11月1-20日PX出口总量约32.4万吨，其中出口至中国大陆约27.5万吨，出口至中国台湾约4.9万吨。
　　11月21日上午亚洲交易中，原油期货进一步下跌，外界对美国支持的可能结束俄乌战争的计划乐观情绪上升。
　　市场参与者报告了12月下半月MX的买卖兴趣。上半场laycan引发了买家关注，尽管没有听到交易。
　　一位东北亚经纪商表示，下游对甲苯的需求依然健康，但原油价格下跌抑制了市场预期，导致MX价格下跌。
　　Platts评估中国国内油价评估MX下跌76.67元/吨，至5455元/吨。
　　根据中国海关数据，中国异构体混合二甲苯10月进口环比下降48.93%，同比下降83.45%，至34,486公吨。
　　这标志着中国2025年历史最低的月度混合二甲苯进口，随着国内混合二甲苯生产能力的扩大，中国对进口异构体-MX的依赖持续减少。
　　日本进口量下降2.39%，至28755吨，占中国MX进口的近84%。
　　韩国进口量环比下滑75.07%，至10月5695吨，法国MX货运环比持平3592万吨。
　　菲律宾、泰国和Unv1均未记录到进口，这三国合计占9月对中国MX出口的近23%。
　　亚洲异构体级混合二甲苯价格在韩国FOB市场日比下跌1美元/吨，CFRUnv1指数为727.50美元/吨，11月20日中国联邦法规局（CFRUnv1）日比日下跌1美元/吨，报711.50美元/吨。
　　Platts公司隶属于标普环球能源，评估中国国内油价较日增13.34元/吨，至5531.67元/吨，或667.07美元/吨。
　　聚酯：江浙涤丝上周五产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成略偏上。江浙几家工厂产销分别在80%、70%、20%、60%、30%、30%、40%、35%、70%、0%、0%、80%、50%、80%、0%、20%、70%、40%、30%、50%、20%。
　　直纺涤短销售清淡，截止上周五下午3:00附近，平均产销33%，部分工厂产销：20%、30%、30%、10%、10%、20%、20%、60%、30%，20%。
　　【趋势强度】
　　对二甲苯趋势强度：-1
　　PTA趋势强度：-1MEG趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　PX:估值高位，多单离场。逢高空PXN，多MEG空PX。周内中化泉州装置短停后重启，国产开工率89.5%（+2.7%），12月初按计划检修。韩国GS在甲苯歧化利润较差的情况下选择在12月份择机停车；另外市场关注中日关系紧张未来PX供应受到影响，继续推涨PX。亚洲PX开工率79.7%（+1.2%）。但从估值上来看，PXN已经达到260美金/吨，且这些市场的炒作因素逐步被市场消化，内盘PX高估之后，买外空內的套利头寸增加。短期单边价格冲高的动力减弱，建议关注月差反套头寸。此前多PX空PTA/MEG/BZ等头寸建议离场，后续关注多PX空MEG。
　　PTA：估值高位，多单离场，多PX空PTA离场。关注月差反套，多MEG空PTA。供应端PTA开工率继续下滑至72%（-3.7%）。虹港250万吨停车，下周重启；逸盛220万吨装延长检修时间，周度产量141万吨左右。而聚酯装置开工91.3%，对PTA刚需133万吨。总体而言维持紧平衡格局，但近期仓单量持续飙升，呈现累库格局，意味着PTA产量被低估或者聚酯开工被高估。供需偏弱格局下，上涨动力有限。
　　MEG：价格低位，供应存收缩预期，供需平衡表改善，空单、反套止盈。多MEG空PX对冲。开工率来看，本周负荷降至70.67%（-1.9%），中海壳牌80万吨负荷下降（利润问题）、中科炼化50、海南炼化80降负荷，陕西榆林化学180降负荷、红四方40临时停车。未来，11月底中化泉州50检修，12月初盛虹炼化100万吨检修。煤制装置已经从前期83%的高位逐步降至65%（本周-3.5%）。国产乙二醇周度供应量在40.5万吨左右。聚酯装置开工率维持91.3%附近，对乙二醇刚需52万吨，考虑到进口维持在15万吨上下，其他领域需求4-5万吨左右，乙二醇库存结构将出现扭转。