行情概览：本周（11.17-11.21）传媒板块下跌1.39%。本周板块在市场影响下有所下跌。当前传媒板块继续看好游戏等基本面驱动板块，关注底部在新政策驱动下困境反转的影视剧板块，同时弹性方向看好AI应用及IP方向。AI应用聚焦能实现数据兑现公司，同时需注意商业模式在大模型能力迭代下的壁垒，重点关注AI陪伴、AI教育及AI玩具方向。IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，传统文化IP价值挖掘是重点方向。
　　板块观点与关注标的：1）游戏：重点关注ST华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司、哔哩哔哩等；2）影视：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等；3）IP：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等；4）AI：豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等；5）教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】【快手】【网龙】，产业爆发在即的【阜博集团】。
　　【谷歌发布其最新一代图像生成和编辑模型Gemini 3 Pro Image】11月21日，谷歌发布图像生成与编辑模型Nano Banana Pro（（式式Gemini 3 Pro Image），它基于Gemini 3 Pro打造，具备增强的推理能力、世界知识库及联网搜索能力，可生成更准确且具上下文信息的视觉内容，在文字渲染、复杂图表制作、实时信息可视化、图像编辑、元素融合等方面表现突出，还配备SynthID数字水印及专用验证工具以识别AI生成内容。
　　【阿里推出全新应用产品千问APP：一款面向全球的ChatBot形式应用产品】阿里推出面向全球的ChatBot形式应用千问APP，定位为（个人人AI助手”，聚焦办公、生活等多场景。该APP首次将阿里最强Qwen模型以人人助手形态完整呈现给用户，其核心支撑Qwen3-Max模型参数量超1万亿，预训练数据达36T tokens，在SWE-Bench评测中获69.6分（全球第一梯队），Tau2 Bench测试获74.8分（超Claude Opus4等），还曾以22.32%收益率赢下首届AI大模型真实投资比赛Alpha Arena。其发布标志着阿里式式迈入全球AI应用赛道，兼具人人助手实用性与商用潜力。
　　【工信部表示将加强协同，推动AI玩具产业高质量发展】工信部11月19日介绍GB 6675（玩玩具全全国国标订，，以（个方方面下夫””推动其发展，数据显示2024年AI玩具市场规模246亿元，预计2025年达290亿元。AI玩具靠AI技术实现自然交互，核心价值为个教育”个陪伴”，场景向多年龄段延伸。政策上，工信部将从政策保障、产品创新、规范发展发力。产业端，OpenAI投资Heeyo；国内2025年上半年有亿元级融资，国内供应链优势突出。企业布局上，A股实丰文化、汤姆猫等，初创公司FoloToy及美团、微软等大厂前高管创业企业均涉足。
　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。