【行情资讯】
　　沪金涨0.06%，报935.80元/克，沪银跌0.43%，报11893.00元/千克；COMEX金报4062.80美元/盎司，COMEX银报49.66美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.06%，美元指数报100.21；
　　在美股表现疲软的背景下，上周五多位联储票委“鸽派救市”，这令贵金属价格短期得到较为强力的支撑：上周五凌晨（美国当地时间周四交易日），美国股市出现大幅冲高回落的情况，标普500指数在高开情况下回落，收跌1.56%。周五晚间，纽约联储主席威廉姆斯表示美联储近期仍存在降息空间，他认为劳动力市场已正在降温，同时通胀的进展有所停滞。威廉姆斯是美联储决策层的核心人物，其管理的纽约联储负责进行美联储公开市场操作，他的表态部分代表着鲍威尔对于后续货币政策路径的态度。威廉姆斯发表讲话后，市场对于联储12月议息会议降息25个基点的概率定价大幅上升至70%。
　　内外盘白银库存持续去化，沪银期限结构改变：截至11月21日，上期所白银库存较17日下降50.08吨至519.3吨，COMEX白银库存同期下降274.73吨至14329.5吨，当前沪银2512合约已升水2602合约，显示国内四季度白银需求端依旧具备韧性。COMEX白银库存持续去化，但当前海外现货尚未构成主要驱动，白银一月期现货隐含租赁利率当前下降至3.93%。
　　【策略观点】
　　美联储宽松货币政策预期在上周五联储关键票委讲话后显著回升，海外降息周期仍将持续。但进一步的驱动将在12月集中释放，当地时间12月10日美联储将会进行本年度最后一次议息会议并公布经济展望报告（包含点阵图），而在十二月下旬特朗普将大概率完成新任联储主席的选拔。当前贵金属策略上建议保留底仓，暂时观望为主。沪金主力合约参考运行区间896-940元/克，沪银主力合约参考运行区间11367-12639元/千克。