【核心矛盾】
　　棕榈油产地基本面偏弱，马棕出口速度放慢，10月产量增加至历年同期最高水平，库存压力进一步增加；印尼方面B50计划不确定性较强，且因前期扩种，今年印尼棕榈油整体呈增产趋势；印度排灯节已过，全球棕榈油需求走弱，产地报价弱势震荡为主。
　　美国能源政策缺乏明确指引，最终时间推迟不确定性增加，需留意中国恢复美豆购买后特朗普是否会下降对能源政策的支持力度；中美关系目前向好，油脂油料供应缺口进一步被稀释，但美豆需求好转价格反弹，成本支撑豆油。
　　中加关系暂未缓和，11月虽有澳菜籽到港但数量不大，近月供应仍有紧张情绪支撑。
　　国内油脂库存高位，下游较为平淡，近期弱势运行为主，策略上短期以震荡偏弱对待，等待进一步消息指引。价差方面，豆棕、菜棕价差或继续回归。
　　【利多解读】
　　1、印尼B50将于12月进入道路测试，美国环保署重申生物柴油计划，提振市场信心。
　　【利空解读】
　　1、11月21日电，据央视新闻报道，美国能源部宣布重组，将石油和核能资源置于优先地位，取代此前致力于可再生能源和能效的部门。能源部发布了一份新的组织结构图，并附上一份简短声明，称此次调整符合美国总统特朗普的能源主导议程。新结构图新增了多个部门，包括碳氢化合物和地热能源办公室以及聚变办公室。拜登政府设立的清洁能源示范办公室被撤销。能源效率和可再生能源办公室也从新结构图中消失。负责为创新能源项目提供融资的贷款项目办公室更名为能源主导融资办公室。
　　2、据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为471222吨，较上月同期出口的793571吨减少40.6%。