市场行情：
　　2025年11月20日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.40%和0.76%，沪深300和中证500分别下跌0.51%和0.85%。申万房地产指数上涨0.33%。
　　个股表现：
　　房地产板块个股涨幅较大的前五名为财信发展、新城控股、我爱我家、世联行、荣丰控股，涨幅分别为10.03%/7.18%/6.23%/6.10%/4.90%；
　　个股跌幅较大的为新华联、中国武夷、华夏幸福、首开股份、合肥城建，跌幅分别为-10.00%/-9.38%/-9.01%/-8.26%/-5.23%。
　　行业新闻：
　　溢价率20.02%，金茂2.85亿元斩获佛山禅城区宅地。据中指研究院，11月20日，佛山成功出让一宗禅城区涉宅用地，金茂以总价2.85亿元斩获地块，溢价率20.02%。本次出让地块编号TD2025(CC)WG0016，土地位置佛山市禅城区桂澜路东侧、华祥路南侧。用地性质为城镇住宅用地兼容商服用地，总用地面积11959.64 ㎡，规划建筑面积33486.99 ㎡，容积率2.8，起始价2.38亿元，起始楼面价7100元/㎡。该地块经过28轮竞价成交，由中化方兴房地产开发（珠海）有限公司（金茂）以总价2.85亿元竞得，成交楼面价8522元/㎡，溢价率20.02%。
　　收金10.33亿元，成都武侯区机投板块53亩宅地顺利成交。据中指研究院，11月20日，成都市本级范围内成功出让一宗武侯区机投板块宅地，收金10.33亿元。今日出让地块编号WH09(070102)：2025-059，位于武侯区金花桥街道花龙门社区，用地性质为住宅用地，总用地面积35565.14 ㎡（合53.3477亩），规划建筑面积78243 ㎡，容积率2.2，建筑限高60m，起始楼面价13200元/㎡，折合起始价10.33亿元。最终成都武侯宜居乐业房地产开发有限公司以楼面价13200元/㎡竞得地块，成交总价10.33亿元，溢价率0%。
　　武汉2宗宅地收金4.36亿元，金地商置再次补仓汉阳。据中指研究院，11月20日，武汉迎来2宗涉宅用地出让，分别位于汉阳区、新洲区，总建设用地面积5.65万㎡，总规划建筑面积12.88万㎡，总起始价4.36亿元。最终两地块均底价成交，收金4.36亿元。P(2025)125号地块，位于汉阳区鹦鹉大道以西、锦绣路(规划)以北(桥梁学校片A2地块)，土地用途为住宅、公园与绿地，土地出让面积13585.25 ㎡，规划建筑面积30000 ㎡，起始价2.108亿元，起始楼面价7027元/㎡。该地块由武汉广瑞房地产开发有限公司（金地商置）以底价2.108亿元竞得，成交楼面价7027元/㎡，溢价率0%。该地块旁边即金地·大成乐府项目，2024年12月20日，金地商置斩获桥梁学校A-1地块，2025年7月22日和9月4日，又分别拿下了桥梁学校A3-1地块和桥梁学校A3-2地块。P(2025)127号地块，位于新洲区双柳街袁湾村、龙口村，天发路以南、规划九路以北、双龙东路以东、龙飞路以西(双柳住宅)，土地用途为住宅用地，土地出让面积42942.02 ㎡，规划建筑面积98766.65 ㎡，起始价2.252亿元，起始楼面价2280元/㎡。该地块由湖北省五八农场实业发展有限公司以底价2.252亿元竞得，成交楼面价2280元/㎡，溢价率0%。
　　公司公告：
　　【广州城投】11月20日，广州市城市建设投资集团有限公司宣布2025年度第二期中期票据发行情况。此次发行的债券名称为“25广州城投MTN002”，期限为5年，起息日和兑付日均为11月20日，计划发行总额与实际发行总额均为20亿元，发行价为100元面值，发行利率为2.06%。在申购情况方面，合规申购家数为26家，合规申购金额达到45.8亿元，最高申购价位为2.25%，最低申购价位为1.95%。有效申购家数为11家，有效申购金额为20.8亿元。此次发行的主承销商及联席主承销商包括兴业银行股份有限公司、中信证券股份有限公司和广州银行股份有限公司，其中兴业银行股份有限公司作为簿记管理人。
　　风险提示：
　　房地产行业下行风险；个别房企信用风险；房地产政策落地进程不及预期