【行情复盘】
　　受英伟达财报超预期影响，周四两市主要指数高开后回落，而后震荡调整，走势弱于预期。两市成交额1.70万亿元，变化不大。沪深300指数收4564，跌23点，跌幅-0.51%；上证50指数收3008点，跌12点，跌幅-0.40%；中证500指数收7061点，跌60点，跌幅-0.85%；中证1000指数收7340点，跌46点，跌幅-0.63%。行业与主题ETF中涨幅居前的是建材ETF、地产ETF、银行ETF基金、创业板人工智能ETF华宝、通信ETF，跌幅居前的是科创新能源ETF、半导体材料ETF、科创半导体ETF。两市板块指数中涨幅居前的是房产服务、装饰建材、玻璃玻纤、锂矿、中小银行指数，跌幅居前的是水产品、地南兵装、电池、日用化工、酒店餐饮指数。中证500、沪深300、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流入18、13、4亿元。
　　【重要资讯】
　　1、今年以来，外资持续流入中国股市。国际金融协会统计数据显示，今年前10个月，境外资金流入中国股市资金总额高达506亿美元，这一数字已远超2024年全年的114亿美元。
　　2、证监会优化ETF注册及上市审核流程，对于跟踪成熟指数的ETF产品，基金管理人可直接向证监会申请注册，向交易所申请发售和上市。对于具有创新要素产品、复杂产品、新指数产品等少数情形，交易所将适时启动产品开发评估机制。
　　3、私募机构积极配置ETF，从市场维度看，在结构性行情和行业轮动加速的背景下，通过传统自下而上选股获取超额收益的难度加大，ETF为私募机构提供了高效把握行业机会和风格轮动的工具，有助于快速调整配置并规避个股风险。
　　4、英伟达第三财季财报：营收为570.06亿美元，同比增长62%，环比增长22%；净利润为319.10亿美元，同比增长65%，环比增长21%。第四财季该公司的营收将达650亿美元，上下浮动2%，这一业绩展望超出分析师此前预期。
　　5、黄仁勋表示，AI不是泡沫，而是计算范式的世纪大迁移，从通用计算CPU全面转向加速计算GPU。数据处理和推荐系统已支撑海量GPU需求，生成式与代理式AI的爆发进一步推动GPU超算建设，投资的是计算架构的历史性转型。
　　6、高盛指出，五大科技巨头2026年资本支出预估已飙升至5330亿美元。投资主线正从基础设施向两类企业转移：一是能通过AI技术获得直接收入增长的平台型公司，二是具备高劳动力成本、能通过AI实现效率显著提升的生产力受益企业。
　　7、AMD、思科与沙特AI初创企业Humain宣布成立合资公司，计划2030年前在中东建设最高1吉瓦AI数据中心。首期100兆瓦项目预计2026年动工，算力已由生成式视频公司Luma AI整体包下。
　　8、马斯克表示，他旗下的人工智能初创公司xAI计划与沙特阿拉伯国家支持的人工智能企业Humain合作，在沙特建设一个500兆瓦的数据中心，使用英伟达芯片。
　　9、高盛最新买方调研报告指出，2026年AI仍为市场核心主线，非AI领域持续遇冷。Google TPU供应链及高端封测关注度显著升温，成为新焦点。尽管CoWoS设备短期承压，高盛认为先进封装长期需求稳固。建议沿AI主线布局高确定性标的。
　　10、美国政府计划购买并拥有多达10座大型核反应堆，这些项目可能由日本承诺提供的5500亿美元投资基金支付。美国能源部幕僚长说明，日本将为美国项目提供5500亿美元的资金支持，其中最多800亿美元将用于建设新型核反应堆。
　　11、巴克莱认为，未来五年云服务商资本支出将超2.5万亿美元，铜需求最为突出。智利、秘鲁、刚果（金）等矿产出口国将迎来多年投资繁荣。当前铜价上涨与油价疲软脱钩现象，为进口石油但出口金属的国家创造额外利好。
　　12、白宫关键官员正在向国会山施压，意图阻止一项旨在限制AI芯片出口的新法案被纳入年度国防预算要求。此举若最终落地，将意味着英伟达等半导体巨头在维持海外市场准入方面取得重大胜利。
　　13、华大集团CEO表示，阿尔茨海默病这类中枢神经系统退行性疾病，正是当前制约人均预期寿命向90岁、百岁突破的核心瓶颈。而在“十五五”期间，生物医药与高端器械会全面突破、生物材料将迎来爆发。
　　14、会议纪要显示，上月末的货币政策会议上，美联储决策者对12月是否降息存在严重分歧，认为今年不必再降息的人数未达到多数，但超过了支持降息的人数，一些中间派要视数据而定。
　　【市场逻辑】
　　受英伟达财报超预期影响，周四两市主要指数高开后回落，而后震荡调整。今年以来，外资持续流入中国股市。国际金融协会统计数据显示，今年前10个月，境外资金流入中国股市资金总额高达506亿美元，这一数字已远超2024年全年的114亿美元。摩根士丹利的最新报告指出，预计中国股市2026年有望进一步上涨，延续今年的强劲涨势。保险行业1-9月保费增长大约52000亿元，按照中长期资金入市的工作实施方案，平均每个月可以为股市带来1500亿元资金净增量。英伟达第三财季财报：营收为570.06亿美元，同比增长62%，环比增长22%；净利润为319.10亿美元，同比增长65%，环比增长21%。第四财季该公司的营收将达650亿美元，上下浮