股指期货方面，防御配置应对。周三权益市场延续弱势为主的状态，全A指数虽仅跌0.3%，但下跌个股超4000家，盘面唯有涨价链以及银行抗跌，地产及综合金融弱势。近期资金涌入涨价链的趋势相对明确，煤炭、钢铁、油气、化工、建材、有色板块的成交额占比来到30%附近，显示资金由科技流入周期，但需要注意的是，近日涨价链成交额占比出现上行放缓的迹象，在股价中枢抬升之后，风格层面面临再平衡，故目前处在强势板块是否轮动的观察期，而主线的快速切换反而诱发了风险偏好的下移，故缺少催化因素的前提下，短线维持谨慎配置思路。
　　股指期权方面，备兑防御为主。昨日权益指数震荡分化，沪指翻红收涨0.18%。期权方面，各个品种成交额小幅提升1.08%，流动性连续4个交易日上行，但成交额涨幅已有所放缓；叠加情绪指标持仓量PCR回暖，以及隐含波动率平均回落1.14%，表征市场情绪企稳。策略方面，市场风格轮转，暂未形成资金主线，期权端延续近期观点，仍建议续持备兑策略防御为主。
　　国债期货方面，市场分歧或仍较大。昨日国债期货全线收跌，截止收盘，T、TF、TS、TL主力合约分别下跌0.06%、0.03%、0.03%、0.41%。昨日国债期货整体表现偏弱，T主力合约开盘后先呈现快速下行，日内虽然有所震荡回升，但是仍呈小幅下跌表现。昨日债市有所走弱，不过从幅度上看也并不大，且近几日来看，债市基本呈现横盘震荡状态，T主力合约价格在108.4附近波动。现券方面，10Y国债利率基本在1.81%附近窄幅震荡。昨日来看，市场下跌或并无太明显的基本面因素推动，股债跷跷板可能有所扰动，但是预计也有限，昨日股市有所反弹，但是幅度不大。债市表现偏弱可能仍在于当前市场处于分歧较大的状态。即虽然从前期来看，债市有所走强，但是在市场对央行宽货币操作等方面的分歧或较大的情况下，债市空间或仍未能打开，债市整体表现较为震荡。后续来看，临近年底，债市配置力量或仍偏强，且宽货币有进一步落地可能，债市整体震荡偏多。
　　风险因子：1）增量资金不足；2）期权流动性不及预期；3）增量政策超预期；4）货币宽松不及预期；5）股市上涨超预期。