11月前6日发电量增速回落。中电联口径截至11月6日纳入统计的发电集团燃煤电厂累计发电量同比回落2.7%（10月同比增长6.2%）。中电联表示11月15日起北方地区将进入全面的供暖期，部分电厂仍存一定的补库需求；非电行业因受冬季环保限产政策及煤炭成本高企的双重影响，用煤需求预计将维持低位。
　　根据中电联统计，截至11月6日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比回落2.7%，10月、9月同比为6.2%、-12.6%。燃煤电厂耗煤量累计同比回落4.2%，10月、9月同比为3.9%、-13.0%。
　　另据Wind数据（若未特别注明，报告数据均来自Wind）：截至11月第二周，三峡水库站（入库）流量均值同比59.2%（前值134.1%），历史上三峡水电站流量与全国水力发电同比存在高相关性。
　　工业开工率涨跌互现，上游钢铁、焦化开工率增速低于前值；下游江浙织机开工率增速高于前值。截至11月第二周，全国247家高炉开工率（月均值，下同）同比增长0.9pct（前值同比2.8pct）；焦化企业开工率同比回落0.6pct（前值同比2.5pct）。PVC开工率同比增长0.6pct（前值同比0.9pct）；苯乙烯开工率同比回升1.4pct（前值同比1.2pct）；涤纶长丝江浙织机开工率同比增长0.4pct（前值同比-2.8pct）。山东地炼开工率同比0.4pct（前值同比-1.1pct）。汽车半钢胎开工率同比回落5.5pct（前值同比-11.4pct），全钢胎开工率同比4.5pct（前值同比4.4pct）。
　　截至11月第二周，全国247家高炉开工率（月均值，下同）83.0%，环比、同比分别录得-0.9、0.9pct。焦化企业开工率录得64.5%，环比、同比分别为-2.5、-0.6pct。PVC开工率录得79.6%，环比、同比为1.1、0.6pct，全国苯乙烯开工率录得68.1%，环比、同比为-2.3、1.4pct。涤纶长丝江浙织机开工率录得68.7%，环比、同比分别录得2.8、0.4pct（前值环比、同比分别为3.4、-2.8pct）。山东地炼开工率录得58.0%，环比、同比分别录得2.3、0.4pct。汽车半钢胎、全钢胎开工率分别录得73.4%、65.0%，同比分别录得-5.5、4.5pct。
　　重点钢厂粗钢产量环比回落，结构上热卷降幅较大。截至11月10日，全国重点企业粗钢产量（月度日均值，下同）录得192.6万吨，环比回落1.4%。截至11月14日，主要钢厂螺纹钢产量月环比回落0.9%，同比回落12.9%（前值-13.8%）；主要钢厂热轧卷板产量月环比回落2.2%，同比增长2.5%（前值5.5%）。
　　截至11月10日，全国重点企业粗钢产量192.6万吨/日，环比回落1.4%，同比回落7.8%（前值-5.7%）。
　　截至11月14日，全国重点企业螺纹钢产量录得204.2万吨/日，环比回落0.9%（前值环比-2.9%）；同比回落12.9%（前值同比-13.8%）。全国重点企业热轧卷板产量录得315.8万吨/日，环比回落2.2%（前值环比0.1%）；同比回升2.5%（前值同比5.5%）。
　　建筑业实物工作量指标淡季走弱。截至11月11日，样本工地资金到位率环比增长0.1pct，非房建、房建资金到位率环比分别录得-0.1、0.4pct。截至11月12日，石油沥青开工率（月均值，下同）环比回落3.9pct，同比回落1.0pct（前值同比4.5pct）。今年石油沥青开工率在6月-8月一直徘徊在31-32%之间，9月-10月跃升至33%-34.4%，11月前半月再度回落至29.4%。截至11月7日，全国水泥发运率录得33.4%，环比回落4.3pct。
　　截至11月11日，样本工地资金到位率录得59.8%，环比增长0.1pct；非房建、房建资金到位率分别录得61.1%、53.2%，环比分别录得-0.1、0.4pct。
　　截至11月12日，石油沥青开工率（月均值）录得29.4%，环比回落3.9pct（前值环比-1.2pct），6-10月开工率均值分别录得31.2%、31.8%、31.2%、34.4%、33.2%。月均值相较去年同期回落1.0pct（前值同比4.5pct）。
　　截至11月7日，全国水泥发运率录得33.4%，环比回落4.3pct（前值环比-2.3pct）；相较去年同期回落3.6pct（前值同比0.2pct）。
　　居民生活半径同比仍相对偏弱。11月前两周全国十大城市地铁客运量均值6152万人次，较去年同期回落0.7%（前值1.0%）；国内执行航班（不含港澳台）日均值12347架次，相较去年同期回升1.5%（前值2.4%）；国际航班日均值较去年同期增长14.3%（前值13.6%）。
　　截至11月16日，全国十大城市地铁客运量日均值6152万人次，相较去年同期回落0.7%，环比回升0.4%。
　　除四大一线城市外，南京、重庆、苏州、成都地铁客运量均值环比区间-0.7%~1.7%。地铁客运量为居民生活半径与社交距离的影子指标，居民生活半径变化会影响消费和服务业。
　　截至11月16日，国内执行航班日均值录得12347架次，（月度）日均值环比、同比分别录得-7.0%、1.5%。
　　国际航班日均值录得1821架次，环比、同比分别录得-3.3%、14.3%。历史上航班指标与服务业活动预期指数存在相关性。
　　光伏行业经理人指数延续上行，中上游制造景气度偏高。截至11月3日，光伏经理人指数（SMI）录得137.9点，读数为2024年4月以来高点；下游电站、中上游制造业读数环比分别录得-1.9、18.2pct。
　　截至11月3日，光伏行业经理人指