第二部分基本面分析
　　国际市场：欧盟委员会：截至11月16日，欧盟2025/26年棕榈油进口量为108万吨，而去年为132万吨。欧盟2025/26年大豆进口量为440万吨，而去年为525万吨。欧盟2025/26年豆粕进口量为674万吨，上年同期为737万吨。欧盟2025/26年油菜籽进口量为140万吨，上年同期为244万吨。
　　国内市场（P/Y/OI）：昨夜市场传EPA重提明年RVO目标56.1亿加仑，外盘油脂大幅上涨，带动内盘上涨，其中今日棕榈油期价震荡收涨，涨超1%。截至2025年11月14日（第46周），全国重点地区棕榈油商业库存65.32万吨，环比上周增加5.59万吨，增幅9.36%；近期棕榈油处于历史同期中性水平。产地报价偏稳运行，进口利润倒挂有所收窄，目前约在-200附近。基差偏稳运行，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油仍缺乏明显驱动，预计上涨幅度较为有限，可考虑逢低短多，或高抛低吸区间操作。
　　今日豆油期价震荡小幅收涨。上周油厂大豆实际压榨量207.76万吨，开机率为57.15%，较前一周有所增加。截至2025年11月14日，全国重点地区豆油商业库存114.85万吨，环比上周减少0.87万吨，降幅0.75%。目前豆油处于历史同期偏高水平，但库存拐点已经到达，豆油基差偏稳运行。贸易商买兴下降，提货良好，预计豆油库存易降难升。后期随着大豆到港逐渐减少，大豆压榨高位回落，豆油库存或将小幅去库，但库存整体仍不缺。短期国内豆油供应充足，豆油上涨较为乏力，缺乏明显的驱动，预计维持震荡运行，暂时观望，待回调企稳后轻仓试多。
　　传菜油存在买船和轮出消息，今日菜油期价表现欠佳，震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。截至2025年11月14日，沿海菜油库存43万吨，环比减少2.5万吨，仍处于历史同期高位，但库存持续边际去库中。欧洲菜油FOB报价持稳1100美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1000附近。市场仍有挺价惜售情绪，国内菜油基差稳中偏强运行，预计沿海去库趋势延续。目前国内菜油基本面变化不大，不过整体上菜油继续边际去库，对菜油价格形成支撑，可考虑回调时逢低做多OI03或05合约。
　　第三部分交易策略
　　策略推荐：
　　1.单边：油脂经历大幅下跌后，目前有所企稳并迎来技术性反弹，不过短期棕榈油仍缺乏明显驱动，预计上涨幅度较为有限，可考虑逢低短多，或继续观望，菜油可考虑回调时逢低做多OI03或05合约。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)