行情回顾与操作建议
　　镍观点：
　　受宏观转弱以及基本面高库存压制，沪镍破位下行，主力合约刷新数年低点至11.63万/吨附近。金川镍平均升水较上日持平报3900，国产电积镍升贴水报-50-400。8-12%高镍生铁均价下跌3至902.5元/镍点，电池级硫酸镍均价较上日下跌10至28390元/吨。印尼矿端周度下跌，短期支撑转弱。而镍终端需求拖累显著。不锈钢市场已进入年末的消费淡季，下游需求持续低迷，且上周不锈钢的社会库存也结束了连续去库转为累积，后续预计有较大累库风险，NPI价格持续下跌并刷新近年低点，铁厂经营压力再度凸显；镍盐表现暂坚挺，但伦镍持续受到高库存压制或导致镍盐生产的即期成本有下移趋势，需求端上随着月度采购节点结束，下游采购情绪回落，价格接受度下降。原生镍角度来看，供应端最大的压力仍然集中在精炼镍，全球纯镍库存已经突破30万吨创五年高点，目前价格触及一体化电积镍生产成本线，若持续低位或会影响后续新增产能投放，短期镍价延续调整思路对待，等待供需再平衡后价格企稳可能。