一、行情回顾与操作建议
　　纸浆期货01合约前结算价为5474元/吨，收盘价为5474元/吨，整体上涨0.00%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4900-6500元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为5550元/吨。
　　芬林芬宝Metsa通知中国客户针叶浆11月报价上调$20。据PPPC，9月世界20产浆国化学浆出货量同比+8.3%，针叶浆同比+3.8%，阔叶浆同比+11.8%，其中发往中国市场同比仍有增长。据UTIPULP，10月欧洲木浆库存量70.39万吨，环比-2.8%，同比+3.4%；欧洲木浆消费量84.41万吨，环比+4.8%，同比+1.2%。截止2025年11月14日,主要地区及港口周度纸浆库存量197.66万吨，较上周上升4.22%。下游原纸表现依旧分化，包装纸行情持续偏好，其余原纸价格稳定。双胶纸下游社会面订单改善有限，出版招标继续推进。关注下游纸企成本消化表现，纸浆前高承压。