布局周期：生猪养殖下行周期渐入尾声，2026年有望迎来向上拐点；肉鸡养殖供给矛盾弱化，关注需求端边际改善预期；肉牛供给收缩的周期将在2026年到来，并有望延续至2027年
　　生猪养殖：2025年周期持续向下，25Q4进入新一轮亏损周期，预计2026H1迎来本轮猪周期的价格底部区域。参考2021年和2023年行业周期底部的演绎节奏，板块左侧投资有望提前开启。
　　肉鸡：2025年白羽肉鸡继续承压，黄羽肉鸡陷入亏损重启产能去化；展望2026年，预计肉鸡养殖供给端波动继续收敛，关注经济复苏带来的需求改善，有望拉动行业盈利底部回升。
　　牧业：2023-2024年行业的深度亏损驱动肉牛产能发生确定性去化，但由于较长的生产传导周期，2025年前三季度肉牛供给还处在惯性增长之中。肉牛供给的收缩有望从2026年开启，并将延续2026-2027年两年时间。
　　掘金成长：宠物经济仍是核心成长赛道，关注细分领域产业性投资机会
　　宠物食品：2025年行业景气依旧，行业洗牌加剧，头部企业份额持续提升；但出口业务的波动拖累了上市企业报表端利润表现。展望2026年，头部企业市占率提升的逻辑将得到延续，关注盈利能力的提升与季度业绩增速的拐点。
　　云南基质蓝莓：2024-2025年蓝莓种植利润兑现顺利，26-27年仍有量增预期，同时品牌化之路尚在初期，空间辽阔。
　　冬虫夏草人工种植：天然虫草产量下滑，人工虫草种植技术逐步成熟，较早布局的上市企业进入业绩释放期。
　　重点关注上市公司：牧原股份、温氏股份、德康农牧、天康生物、圣农发展、立华股份、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、诺普信、众兴菌业。
　　风险提示：生猪产能去化不及预期，鸡肉消费持续低迷；宠物食品市场景气不及预期，竞争加剧；蓝莓、虫草等产品销售价格大幅下滑。