本期投资提示：
　　观点：广州车展上智驾平民化、智能座舱-大模型深度融合宣告——智能化不再是加分项，而是入场券。油电同智也是此次车展一大看点，广丰、日产等车企都将推出自己全新智能化武装的燃油车，回到消费者的视线来。我们认为2026年将是智能化的决胜年，任何车企将借助智能化重新分配份额。我们建议首先关注包括特斯拉、小鹏为首的科技领先企业，也建议关注底部区间的比亚迪、理想。同时对业绩有支撑、估值相对较低且有提升潜力的公司，推荐关注科博达、星宇、继峰、松原等；以及业绩恢复，估值具备明显性价比的敏实、宁波华翔等。与此同时，央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注。
　　行业情况更新：
　　根据乘联会周度数据，11月第一周全国乘用车市场日均零售4.6万辆，同比去年11月同期下降19%，较上月同期下降4%。
　　最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.7%/+1.8%；新能源车原材料价格指数分别+0.5%/+2.0%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额5170.96亿元（环比-13.15%），本周汽车行业指数收7684.80点，全周下降2.11%。同期沪深300指数收报4628.14点，全周下降1.08%。汽车行业指数跌幅高于沪深300指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第26位，较上周上升2位。
　　本周行业个股上涨112个，下跌156个。其中涨幅最大的个股是朗博科技、英利汽车、新朋股份，分别上涨19.6%、17.6%、14.4%，跌幅最大的个股是标榜股份、新泉股份、豪恩汽电，分别跌幅-15.7%、-15.4%、-12.8%。
　　重要事件：①广州车展前瞻：电动化、智能化与多元化产品加速重塑汽车市场；②新国标提出多项整治措施，全面提升车辆运行与乘员安全。
　　投资分析意见：基于科技+中高端+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐星宇股份、福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期